Deribit utiliza un sistema de liquidación automática incremental. Esto significa que tan pronto como una cuenta no tenga suficiente capital para mantener sus posiciones (según lo evaluado por el motor de riesgos), una parte de la posición se cerrará. Esto ocurre de forma automática, y no hay ningún «ajuste de márgenes» previo para pedir a los usuarios que depositen más margen para evitar la liquidación. El sistema de liquidación de Deribit es gradual, lo que significa que el motor de liquidación primero intentará liquidar solo una parte de las posiciones para intentar que el margen de mantenimiento vuelva a estar por debajo del 100%. Si la liquidación parcial logra reducir nuevamente los requisitos de margen de mantenimiento por debajo del saldo de margen de la cuenta, el proceso de liquidación se detendrá y las posiciones que aún no se hayan liquidado permanecerán abiertas
Suponiendo que haya suficiente liquidez en el mercado para posibilitar las operaciones de liquidación, las operaciones de liquidación se realizan en tiempo real a una velocidad de 1 ronda por segundo, de modo que el margen de mantenimiento de una cuenta solo puede ser superior al saldo de margen durante una fracción de segundo. Tan pronto como el margen de mantenimiento requerido sea inferior al saldo de margen de la cuenta, la liquidación
Durante la liquidación automática, un operador no tiene control sobre su cuenta y no puede realizar pedidos ni cancelar los pedidos creados por el motor de liquidación automática. Un operador recuperará el control de su cuenta solo una vez que el requisito de margen de mantenimiento vuelva a estar por debajo del 100% del saldo de margen. Esto significa que una vez que el margen de mantenimiento es superior al 100%, la reducción de la posición del operador queda únicamente a discreción de Deribit. El usuario no puede influir en este proceso realizando órdenes de cierre adicionales
Atención
Las cuentas con margen de cartera pueden tener posiciones de futuros negociadas para cubrir los deltas de las posiciones existentes, incluida la apertura de nuevas posiciones de futuros. Si el uso del margen de mantenimiento vuelve a caer por debajo del 100% y se detiene la liquidación, estas coberturas permanecerán abiertas y será responsabilidad del titular de la cuenta gestionar
las operaciones de liquidación se les cobrará una comisión de liquidación adicional, que se asignará automáticamente al fondo de seguro. Para obtener más información sobre las comisiones, consulta la página de comisiones
Atención
Las opciones compradas con margen estándar no se pueden liquidar. Sin embargo, la prima pagada por la opción más cualquier PNL positivo queda bloqueada en la posición de la opción y no se puede utilizar para cubrir ninguna posición en otros instrumentos. Para utilizar el PNL de las opciones compradas en el resto de la cartera, se requiere un margen de cartera.
liquidaciones en S:SM se limitan al activo para el que no hay suficiente margen disponible. Otros activos no se
una sola posición, la liquidación la cerrará gradualmente y comprobará con cada operación de liquidación si los requisitos de margen se han reducido lo suficiente como para cubrirlos con el saldo de margen de la cuenta. Una vez que los requisitos de margen caigan por debajo del saldo de margen, la liquidación se detendrá. Si el saldo de margen vuelve a caer por debajo del requisito de margen de mantenimiento, el proceso de liquidación comenzará de nuevo
En una cartera con varias posiciones, la liquidación es un poco más compleja y se basa en las posiciones que generan el mayor uso del margen. Cada liquidación es única; sin embargo, en general, las liquidaciones en las cuentas de margen estándar de Deribit siguen los procedimientos que se indican
Aviso
Durante el proceso de liquidación, queda a la discreción del equipo de gestión de riesgos de Deribit decidir cómo gestionar la cartera del usuario en un intento por reducir el riesgo de quiebra. Mientras la cuenta aún esté en liquidación, el usuario no tiene control sobre el
Instrumentos con una moneda de liquidación de BTC o ETH.
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Las posiciones que contribuyen a la exposición delta se liquidarán primero. Si el delta de la cuenta es negativo, las posiciones con un delta negativo se liquidan primero
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Los futuros y las posiciones perpetuas se liquidarán antes que las opciones.
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Las opciones de compra se liquidarán antes que las opciones de venta.
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Los vencimientos anteriores se liquidarán antes de los vencimientos posteriores.
Por supuesto, este proceso también depende de la disponibilidad y liquidez de los instrumentos que se van a liquidar. Una posición de futuros que se liquidaría a un precio muy desfavorable, debido a la falta de órdenes adecuadas contra las que ejecutar, podría ignorarse en favor de las opciones si estas tienen mejor
Instrumentos con una moneda de liquidación de USDC o USDT.
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Las posiciones con el margen de mantenimiento más alto se liquidarán primero.
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No hay preferencia por los futuros y perpetuos sobre las opciones.
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No hay preferencia por las opciones de compra a las de venta.
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No hay preferencia por los vencimientos.
Este proceso también depende de la disponibilidad y liquidez de los instrumentos que se van a liquidar.
Las cuentas con garantías cruzadas siguen un proceso similar para las liquidaciones de las divisas de liquidación USDC y USDT en una cuenta S:SM. Esto se debe a que cuando se habilitan las garantías cruzadas, todas las posiciones se
Toda la cartera de posiciones se evaluará en conjunto y las posiciones con diferentes monedas de liquidación se combinarán. El margen de mantenimiento se evaluará en USD.
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Las posiciones con el margen de mantenimiento más alto se liquidarán primero.
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No hay preferencia por los futuros y perpetuos sobre las opciones.
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No hay preferencia por las opciones de compra a las de venta.
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No hay preferencia por los vencimientos.
Los activos a los que se aplica un recorte a la contribución de garantía cruzada pueden tener el límite relativo de garantía cruzada incumplido antes de la liquidación de cualquier posición y, por lo tanto, la cuenta puede reequilibrarse antes de la liquidación.
Sin embargo, en mercados volátiles y/o con el uso de garantías a las que no se haya aplicado un recorte, la posición se liquidará antes de reequilibrarse. Esto no significa que la posición se liquide mientras haya margen disponible, sino únicamente cuando el margen en USD sea insuficiente para respaldar la posición. El reequilibrio tras una liquidación es simplemente una
Un ejemplo simplificado de reequilibrio después de una liquidación:
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Se mantiene una posición en un instrumento con BTC como moneda de liquidación.
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El USDC se utiliza como garantía y el saldo total del margen de la cuenta está en USD.
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La cuenta no tiene suficiente margen en USD para respaldar la posición.
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Por lo tanto, la posición se liquida, en BTC, lo que resulta en un saldo de margen negativo en BTC.
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El algoritmo de liquidación reequilibrará cualquier USDC a BTC.
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Si después de reequilibrar la cuenta sigue teniendo un saldo negativo en BTC, el fondo de seguro se utilizará para cubrir el capital negativo.
En el proceso de liquidación incremental, tanto las operaciones de liquidación como las de reequilibrio pueden ocurrir al mismo tiempo.
Siempre que el requisito de margen de mantenimiento de una cuenta sea superior al 100% del saldo de margen, se iniciará el proceso de liquidación. Durante la liquidación, se pueden cerrar las posiciones abiertas de futuros y opciones. A diferencia de las cuentas de margen estándar, en las cuentas de margen de cartera, el proceso de liquidación también puede incluir la cobertura del delta a través de contratos perpetuos o futuros. El objetivo de la cobertura delta es reducir el riesgo delta de la cuenta, y este proceso puede incluir el aumento del tamaño de algunas posiciones, incluida la apertura de posiciones completamente nuevas
Aviso
Durante el proceso de liquidación, queda a la discreción del equipo de gestión de riesgos de Deribit decidir cómo gestionar la cartera del usuario en un intento por reducir el riesgo de quiebra. Mientras la cuenta aún esté en liquidación, el usuario no tiene control sobre el
El proceso de liquidación implica analizar la matriz de riesgo para determinar qué instrumento contribuye más a los requisitos de margen y, a continuación, liquidar ese instrumento. Si la orden de liquidación intentada no se negocia, el algoritmo pasará al siguiente instrumento con mayor contribución de la matriz de riesgo
Si no es posible reducir las posiciones en los instrumentos pertinentes, el proceso de liquidación intentará reducir el riesgo mediante la cobertura delta de los instrumentos perpetuos y/o futuros.
Atención
Las cuentas con margen de cartera pueden tener posiciones de futuros negociadas para cubrir los deltas de las posiciones existentes, incluida la apertura de nuevas posiciones de futuros. Si el uso del margen de mantenimiento vuelve a caer por debajo del 100% y se detiene la liquidación, estas coberturas permanecerán abiertas y será responsabilidad del titular de la cuenta gestionar
Las liquidaciones en X:PM utilizarán un proceso similar al de S:PM; sin embargo, dado que la garantía cruzada está habilitada, todas las posiciones se evalúan en USD.
Toda la cartera de posiciones se evaluará en conjunto y las posiciones con diferentes monedas de liquidación se combinarán. El margen de mantenimiento se evaluará en USD.
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Las posiciones con el margen de mantenimiento más alto se liquidarán primero.
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No hay preferencia por los futuros y perpetuos sobre las opciones.
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No hay preferencia por las opciones de compra a las de venta.
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No hay preferencia por los vencimientos.
Los activos a los que se aplica un recorte a la contribución de garantía cruzada pueden tener el límite relativo de garantía cruzada incumplido antes de la liquidación de cualquier posición y, por lo tanto, la cuenta puede reequilibrarse antes de la liquidación.
Sin embargo, en mercados volátiles y/o con el uso de garantías a las que no se haya aplicado un recorte, la posición se liquidará antes de reequilibrarse. Esto no significa que la posición se liquide mientras haya margen disponible, sino únicamente cuando el margen en USD sea insuficiente para respaldar la posición. El reequilibrio tras una liquidación es simplemente una
Un ejemplo simplificado de reequilibrio después de una liquidación:
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Se mantiene una posición en un instrumento con BTC como moneda de liquidación.
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El USDC se utiliza como garantía y el saldo total del margen de la cuenta está en USD.
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La cuenta no tiene suficiente margen en USD para respaldar la posición.
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Por lo tanto, la posición se liquida, en BTC, lo que resulta en un saldo de margen negativo en BTC.
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El algoritmo de liquidación reequilibrará cualquier USDC a BTC.
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Si después de reequilibrar la cuenta sigue teniendo un saldo negativo en BTC, el fondo de seguro se utilizará para cubrir el capital negativo.
En el proceso de liquidación incremental, tanto las operaciones de liquidación como las de reequilibrio pueden ocurrir al mismo tiempo.