Especificaciones colaterales cruzadas

Cada instrumento derivado negociable en Deribit tiene una divisa de liquidación. La divisa de liquidación es la que se utiliza para recibir o pagar cualquier ganancia o pérdida derivada de la negociación del instrumento, por lo que los requisitos de margen del instrumento también se calculan en esta divisa de

Las garantías cruzadas permiten utilizar divisas distintas de la moneda de liquidación para satisfacer los requisitos de margen de un instrumento en particular.

Las divisas que se pueden utilizar como garantía para negociar productos con una divisa de liquidación diferente se denominan divisas colaterales cruzadas. Con las garantías cruzadas habilitadas, estas divisas se pueden utilizar como margen para cualquier instrumento derivado de Deribit

Una divisa de compensación se puede utilizar para compensar el riesgo alcista únicamente en los productos de la divisa correspondiente. Por ejemplo, un saldo de XRP se puede utilizar para compensar el riesgo alcista de los productos de XRP. En el caso de una posición corta de compra de XRP, por ejemplo, comenzará a generar pérdidas si el precio del XRP aumenta. Sin embargo, cualquier tenencia de XRP aumentará de valor a medida que suba el precio, por lo que el sistema de márgenes utilizará este saldo de XRP para compensar parte

El uso principal de las divisas compensadas es facilitar mejor las posiciones, como las opciones de compra cubiertas y las posiciones de futuros cortos.

A los efectos del cálculo del margen inicial (IM), es posible que se aplique un recorte a algunas divisas colaterales cruzadas. El tipo de reducción dependerá de la divisa que se utilice como garantía. Es posible que la tasa de recorte para una divisa sea cero

El propósito de los recortes es hacer que el sistema de garantías cruzadas sea más seguro al mantener un pequeño margen adicional para algunas divisas de garantía cruzada. Esto se consigue reservando un determinado porcentaje (el correspondiente porcentaje de reducción) de algunas divisas como

Por ejemplo, si una divisa tiene un recorte del 2% en el sistema de garantías cruzadas, el 98% del capital de esa divisa puede seguir utilizándose como margen para las posiciones en derivados, y el 2% se reservará para el recorte.

Puedes ver las tasas de reducción en la página de márgenes de tu cuenta. En el caso de las cuentas con margen de cartera, esta información estará en la página de márgenes de la cartera y, en el caso de las cuentas con margen estándar, esta información estará en la página de márgenes estándar

Cuando se habilita la garantía cruzada, es posible que el capital de una divisa de liquidación en particular pase a ser negativo, mientras que la cuenta en su conjunto permanece solvente. Hay dos límites en cuanto a la cuantía de un capital negativo en una divisa concreta. Hay un límite absoluto y un límite relativo. El límite absoluto es un valor fijo elegido por el departamento de riesgos de Deribit y el límite relativo es un porcentaje del capital cruzado. Una vez que se supere cualquiera de los límites, Deribit reequilibrará la cuenta utilizando una de las divisas de la cuenta con un capital positivo para comprar parte de la divisa con un capital negativo, de acuerdo con el importe mínimo de reequilibrio. Si se requiere un reequilibrio pero el valor de los activos está por debajo del importe mínimo de reequilibrio, se reequilibrará todo el importe disponible

reequilibrio de la cuenta es un proceso independiente de la liquidación. Incluso una cuenta en buen estado con un margen de mantenimiento suficiente puede requerir un reequilibrio de la cuenta si el capital de una divisa de liquidación en particular es suficientemente negativo. El reequilibrio de la cuenta solo reequilibrará las divisas mantenidas en la cuenta. Las posiciones en instrumentos derivados (por ejemplo, opciones, futuros, valores perpetuos) no se liquidarán durante este proceso

No hay comisiones adicionales asociadas al reequilibrio, y los mercados al contado utilizados para el intercambio entre divisas tampoco tienen comisiones.

Cuando se habilita la garantía cruzada, es posible que el capital de una divisa de liquidación en particular pase a ser negativo, mientras que la cuenta en su conjunto permanece solvente.

Mientras el capital de una divisa en una cuenta siga siendo negativo, se cobrará una comisión de garantía a esa cuenta. Esta comisión se cobra diariamente en la misma divisa que el saldo negativo (por defecto = 0,05% por día). La comisión se cobra en función del tiempo que se mantenga el importe negativo durante un intervalo de segundos.

Para evitar pagar comisiones de garantía, un operador puede reponer la divisa con el capital negativo por sí mismo, depositando más o negociando entre divisas a través del mercado al contado.

La salida se calcula en USD con una fila en USD en el resumen de la cuenta, pero esta salida en USD se convierte a cada divisa de liquidación por motivos de compatibilidad con versiones anteriores. Es importante tener en cuenta que la suma de sus márgenes y márgenes en BTC, ETH, USDC y USDT no será equivalente a su saldo de margen y margen en USD

En todos los tipos de cuentas, los importes retenidos como margen de mantenimiento para posiciones u órdenes no están disponibles para su retiro y, por lo tanto, no se incluyen en el saldo retirable. En las cuentas con garantías cruzadas, existe una restricción adicional para cualquier capital negativo

Por ejemplo, si un operador negocia las opciones liquidadas en BTC pero utiliza el USDC como garantía, puede generar un capital negativo en BTC causado por las pérdidas en sus posiciones de opciones liquidadas en BTC. La cantidad de USDC que puedan retirar se reducirá en la cantidad equivalente al capital negativo en BTC

El saldo retirable del USDC se reducirá en una cantidad determinada por la siguiente fórmula:

(USDC Equity * Índice USDC-USD) - Acciones BTC negativas convertidas a USD) /Índice USDC-USD

Utilizando los siguientes valores como ejemplo:

El saldo retirable del USDC se calcularía de la siguiente manera:

(5000 * 0,99) - 1000)/0,99 = 3.989,89 USD

Para las cuentas con margen de cartera de garantías cruzadas (X:PM), el saldo del margen se calcula de la siguiente manera:

Saldo de márgenes en la divisa de liquidación en BTC = capital en BTC más el valor equivalente en BTC del capital en otras divisas con garantía cruzada (por ejemplo, ETH, USDC, USDT, stETH)

Para las cuentas de margen estándar de garantía cruzada (X:SM), el saldo del margen se calcula de la siguiente manera:

Saldo de margen en la divisa de liquidación en BTC = capital en BTC + valor equivalente en BTC del capital en otras divisas con garantía cruzada (por ejemplo, ETH, USDC, USDT, stETH): valor equivalente en BTC de las opciones de la cuenta

Este cálculo se realiza para cada divisa de liquidación, por lo que es posible ver el saldo de margen expresado en cualquiera de las divisas de liquidación. Se ha utilizado el BTC como moneda de liquidación para estas fórmulas, pero también se sigue el mismo proceso para cada una de las demás monedas de liquidación.

Si un operador lo prefiere, puede consultar los valores totales en USD para ver el saldo de margen y el margen de mantenimiento. Esta información se muestra, por ejemplo, en el componente Resumen de la cuenta.

En el caso de las cuentas configuradas con un margen de cartera cruzado (X:PM), incluso cuando no haya posiciones de derivados abiertas en la cuenta, es posible que las cifras de margen no sean cero.

Esto no significa que el simple hecho de mantener un saldo en una cuenta de varios PM pueda provocar la liquidación de la cuenta. Y esto no afecta a su capacidad de retirar los fondos cuando no haya ninguna posición en derivados. Es simplemente el resultado de que todos los saldos se convierten a dólares con el fin de calcular el margen. Las participaciones al contado también son una entrada en la matriz de riesgo.

Como siempre, las liquidaciones solo se producirán si se mantienen posiciones en derivados y, posteriormente, los requisitos de margen de mantenimiento superan el 100%.