Futuros (inversos)

Para entender mejor cómo funcionan los contratos de futuros en Deribit, a continuación se muestra un ejemplo:

Un operador compra 100 contratos de futuros (el tamaño de un contrato de futuros es de 10 USD), a 10 000 USD por BTC. El operador ahora está en posición larga (compra) BTC por un valor de 1000 USD con un precio de 10 000 USD (100 contratos x 10 USD = 1000 USD).

Al calcular las ganancias y pérdidas no realizadas de los contratos de futuros, no siempre se utiliza el último precio negociado del futuro.

Para calcular el precio de referencia, primero debemos calcular la EMA (media móvil exponencial) de la diferencia entre el precio medio limitado (alrededor de la mejor oferta y la mejor demanda) y el índice de Deribit.

El precio de marca se calcula de la siguiente manera:

Precio indexado + EMA de la diferencia entre el precio medio acotado y el precio indexado

Los precios de mercado se determinan mediante un modelo de ajuste al precio de mercado. Cuando la liquidez es baja, el precio de referencia viene determinado por la estructura temporal. Fijamos el precio de referencia en torno al índice para evitar grandes oscilaciones.

Anchos de banda asimétricos

El precio marco está limitado a no desviarse más allá de un determinado porcentaje del índice Deribit para evitar fluctuaciones extremas que podrían provocar liquidaciones. Normalmente, los futuros se negocian con una prima por encima del índice. Para gestionar esto, establecemos límites en torno a esta prima. Por ejemplo, si un futuro cotiza normalmente un 2% por encima del índice y nuestro objetivo es limitar su movimiento a un 5% por encima o por debajo del índice, los límites efectivos serían del +7% (lo que permite un aumento) y del -3% (lo que limita la disminución) en relación con el índice. De forma predeterminada, los precios de mercado permiten una desviación de hasta un 10% con respecto al índice, tanto para BTC como para ETH. Sin embargo, esta configuración da como resultado anchos de banda simétricos en torno al índice, por lo que si se busca mantener los mismos límites de las primas, se aplica un límite del -7% a los descuentos, lo que permite descensos significativamente mayores de lo que cabría desear para los límites asimétricos. En situaciones en las que se exigen primas o descuentos más altos (por ejemplo, durante períodos volátiles o en épocas de fuerte contango o retroceso), el ancho de banda se puede ajustar en consecuencia

Las operaciones de futuros están limitadas por un ancho de banda de negociación fijo:

Si las circunstancias del mercado lo exigen, los parámetros del ancho de banda podrían ajustarse a la entera discreción de Deribit.

Se rechazarán los pedidos limitados que superen el ancho de banda. Las órdenes de mercado se ajustarán para limitar las órdenes con el precio mínimo o máximo permitido en ese momento.

Por diversas razones, puede darse una situación en la que los contratos de futuros se negocien a precios causados por un mercado anormal y desordenado, con una alta probabilidad de que una parte de la operación se haya realizado de mala gana. Si se produce un error a un precio superior al 2,5% del precio de referencia, Deribit puede ajustar los precios

Consulte la sección 12 de la Reglamento de intercambio para obtener información adicional.