Deribit ofrece opciones de liquidación en efectivo al estilo europeo.
Las opciones de estilo europeo solo se ejercen al expirar y no se pueden ejercer antes. En Deribit, esto ocurrirá automáticamente al caducar. Sin embargo, las posiciones de opciones aún se pueden cerrar antes del vencimiento negociándolas en el mercado abierto
liquidación en efectivo significa que, al vencimiento, el autor del contrato de opciones pagará solo el valor intrínseco de la opción al saldo de caja del titular, en lugar de cambiar el activo subyacente por el precio de ejercicio. Al comprar una opción, la prima se resta inmediatamente del saldo de caja del comprador
Las opciones inversas se cotizan en la divisa base. Sin embargo, el precio equivalente también se puede ver en USD. El precio en USD se calcula utilizando el último índice de precios. Además, la volatilidad implícita del precio de la opción también se muestra en la plataforma. La volatilidad implícita que se muestra utiliza el precio a plazo, en lugar del índice, como precio subyacente en el cálculo. Las órdenes de opciones también se pueden fijar tanto en USD como en volatilidad implícita. Sin embargo, cuando se utilice el USD o la volatilidad implícita para fijar un precio de opción inverso, el precio de la orden se convertirá al importe equivalente de la divisa base y, a continuación, se redondeará al precio válido más cercano
El multiplicador del contrato para las opciones inversas es 1, por lo que una opción de compra de BTC es el derecho a comprar 1 BTC a un precio específico (el precio de ejercicio) y una opción de venta es el derecho a vender 1 BTC a un precio específico (el precio de ejercicio).
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Comprar una opción de compra |
Un operador compra una opción de compra con un precio de ejercicio de 100 000 USD por 0,05 BTC. Esta opción de compra representa el derecho a comprar 1 BTC por 100 000 USD, aunque recuerda que, en la práctica, las opciones de Deribit se liquidan en efectivo Al vencimiento, el índice BTC está en 125,000 USD y el precio de entrega es de 125,000 USD. En este caso, la opción se liquida en 25 000 USD por 1 BTC. Esto se calcula restando el precio de ejercicio menos el precio de entrega. 125 000 - 100 000 = 25 000 Al expirar, la cuenta del comerciante se acredita con 0,2 BTC (25 000/125 000) y la cuenta del vendedor se debita con 0,2 BTC. El precio de compra inicial era de 0,05 BTC; por lo tanto, el beneficio del comerciante es de Cualquier opción de compra con un precio de ejercicio (precio de ejercicio) superior a 125 000 USD caducará sin valor. El ejercicio de las opciones con dinero se realiza automáticamente al expirar. El comerciante no puede ejercer la opción por sí mismo ni ejercerla antes del vencimiento. Sin embargo, las posiciones de opciones aún se pueden cerrar antes del vencimiento negociándolas en el mercado abierto. |
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Comprar una opción de venta |
Un operador compra una opción de venta con un precio de ejercicio de 5000 USD por 0,05 ETH. Esta opción de venta representa el derecho a vender 1 ETH por 5000 USD. Al caducar, el índice ETH está en 2500 USD y el precio de entrega es de 2500 USD. En este caso, la opción se liquida en 2500 USD por 1 ETH. Esto se calcula restando el precio de entrega menos el precio de ejercicio. 5.000 - 2.500 = 2.500 Al expirar, se acredita en la cuenta del comerciante 1 ETH (2.500/2.500) y en la cuenta del vendedor se carga 1 ETH. El precio de compra inicial era de 0,05 ETH; por lo tanto, el beneficio del comerciante es de Cualquier opción de venta con un precio de ejercicio (precio de ejercicio) inferior a 2500 USD caducará sin valor. El ejercicio de las opciones con dinero se realiza automáticamente al expirar. El comerciante no puede ejercer la opción por sí mismo ni ejercerla antes del vencimiento. Sin embargo, las posiciones de opciones aún se pueden cerrar antes del vencimiento negociándolas en el mercado abierto. |
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Vender una opción de compra |
Un operador vende una opción de compra con un precio de ejercicio de 100 000 USD por 0,05 BTC. Al caducar, el índice BTC está en 95 000 USD y el precio de entrega es de 95 000 USD. La opción caduca sin valor porque el precio de entrega está por debajo del precio de ejercicio de la opción de compra. El comprador perdió 0,05 BTC y el vendedor ganó 0,05 BTC. |
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Vender una opción de venta |
Un operador vende una opción de venta con un precio de ejercicio de 5000 USD por 0,05 ETH. Al caducar, el índice ETH está en 6.000 USD y el precio de entrega es de 6.000 USD. La opción caduca sin valor porque el precio de entrega es superior al precio de ejercicio de la opción de venta. El comprador perdió 0,05 ETH y el vendedor ganó 0,05 ETH. |
Opción de llamada:
C = N (d1) - K/F * N (d2)
Opción de venta:
P = K/F * N (-d2) - N (-d1)
d1 y d2 se calculan de la siguiente manera:
d1 = [ln (F/K) + (σ^2/2) * T]/(σ* sqrt (T))
d2 = d1 - σ* sqrt (T)
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(C/P) Precio de opción/precio de mercado |
El precio nominal de la opción de compra/venta (o puja/demanda al calcular la oferta/demanda IV) |
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(K) Precio de ejercicio |
El precio de ejercicio de la opción |
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(F) Precio a plazo |
Precio a plazo para el vencimiento de la opción |
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(T) Días hasta el vencimiento/madurez |
El número de días hasta el vencimiento de la opción, expresado en decimal, cuando la opción se entregue o venza a las 0800 UTC de ese día natural. El tiempo, en años, hasta el vencimiento de la opción. Ejemplo: Si una opción vence en 1 día y 17 horas, el tiempo de caducidad es de (1+ (17/24)) /365 = 0,00468 años La cantidad total de tiempo se incluye en los cálculos. |
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(π) Volatilidad |
El IV de la opción. La desviación estándar de la rentabilidad del activo subyacente. |
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(N) Distribución normal |
Distribución normal estándar |
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Rendimiento de dividendos |
Cero (0) |
Actualmente, el motor de búsqueda de opciones solo acepta órdenes limitadas (no órdenes de mercado). Las órdenes de mercado no están disponibles para las opciones. Además, un pedido puede ser un pedido «solo por envío»; sin embargo, esta función no está disponible para los tipos de pedidos avanzados (se explica a continuación)
Un pedido solo por correo siempre entrará en la cartera de pedidos sin que se cotejen al instante. Si se igualara la orden, nuestro motor de negociación la ajustaría para que ingresara en la cartera de pedidos al siguiente mejor precio posible
Ejemplo: si un operador coloca una orden de compra a 0,0050 BTC, pero hay una oferta por 0,0045 BTC, el precio de la orden se ajustará automáticamente a 0,0044 BTC, de modo que entre en la cartera de pedidos como una orden limitada.
Para la negociación de opciones, la plataforma admite dos tipos de órdenes avanzadas adicionales. Los precios de la cartera de pedidos están en BTC y las opciones están cotizadas en BTC. Sin embargo, es posible enviar órdenes de volatilidad y órdenes de valor constante en USD.
Al completar el formulario de pedido de opciones, el operador puede elegir determinar el precio de 3 maneras: en BTC, USD y volatilidad implícita.
Cuando una orden tiene un precio en USD o presenta volatilidad implícita, el motor de Deribit actualizará continuamente la orden para mantener el valor en USD y la volatilidad implícita en el valor fijo tal como se ingresó en el formulario de pedido. Los pedidos en IV y USD se actualizan una vez cada 6 segundos
Pedidos en USD
Las órdenes fijas en USD son útiles cuando un operador ha decidido que quiere pagar X dólares por una determinada opción. Debido al cambio del tipo de cambio, este valor no es constante en BTC, sin embargo, la cartera de pedidos solo funciona con BTC. Para mantener un valor constante en USD, el motor de precios supervisará y editará continuamente el pedido.
Para los pedidos en USD, se utiliza el índice Deribit correspondiente para determinar el precio de la opción en BTC.
Órdenes de volatilidad
Las órdenes de volatilidad son órdenes con una volatilidad implícita constante preestablecida. Este tipo de orden permite comercializar series de opciones sin necesidad de recurrir a otros creadores de mercado
La cobertura automática con futuros aún no está respaldada, pero está en la hoja de ruta. El modelo de precios de opciones de Black se utiliza para determinar los precios. Tenga en cuenta que los precios del USD y de las órdenes de volatilidad se actualizan una vez por segundo. En el caso de las órdenes de volatilidad, es el precio a plazo, y no el índice, el que se utiliza como dato de entrada en el modelo de precios para calcular el precio de la opción.
Las operaciones de opciones están limitadas por la combinación de 2 parámetros:
Los valores potenciales más altos y más bajos del contrato, dados un movimiento de 1 segmento de precios en la matriz de riesgo del margen de la cartera y una constante mínima del ancho de banda de negociación (actualmente establecida en 0,015).
Los pedidos que superen el ancho de banda se ajustarán al precio de compra máximo posible o al precio mínimo de venta posible. Este enfoque garantiza que los límites de negociación reflejen tanto el riesgo potencial asociado al contrato de opción como la necesidad de estabilidad del mercado.
Si las circunstancias del mercado lo exigen, los parámetros del ancho de banda podrían ajustarse a la entera discreción de Deribit.
Por diversas razones, puede darse una situación en la que las opciones se negocien a precios causados por un mercado anormal y desordenado, con una alta probabilidad de que una parte de la operación se haya realizado de mala gana. En tales casos, Deribit podría ajustar los precios o revertir las operaciones
Los ajustes de precio o la reversión de las operaciones de opciones solo se realizarán si el precio negociado del contrato de opciones fue superior al valor de corrección de desvío y se alejó del precio teórico del contrato de opciones subyacente.
Si un operador se da cuenta de que una operación se ha ejecutado a un precio considerado incorrecto, debe escribir un correo electrónico a la bolsa (support@deribit.com) solicitando un ajuste de precio lo antes posible.
El precio teórico de la opción es el precio de referencia, aunque es difícil para la bolsa que el precio de mercado coincida exactamente con el precio teórico en todo momento. Por lo tanto, en caso de desacuerdo sobre el precio teórico, este precio se determinará consultando a los principales creadores de mercado de la plataforma. Si hay algún desacuerdo, Deribit seguirá sus recomendaciones sobre cuál era el valor teórico de la opción en el momento de la operación
solicitud de ajuste de precio debe hacerse dentro de las 2 horas posteriores a la ejecución de la operación. Si, por el motivo que sea, la contraparte ya ha retirado fondos y Deribit no puede recuperar fondos suficientes de la contraparte, solo se realizará un ajuste de precio por el importe que pudiera recuperarse de la cuenta de la contraparte. El fondo de seguro no está destinado ni se utilizará para financiar fraudes