Cuando la tasa de financiación es positiva, los titulares de posiciones largas pagan financiación a los titulares de posiciones cortas; cuando la tasa de financiación es negativa, los titulares de posiciones cortas pagan financiación a los titulares de posiciones largas. Para facilitar la lectura, el tipo de financiación se expresa como un tipo de interés a 8 horas; sin embargo, la financiación se calcula y se paga o recibe de forma continua y se puede ver en tiempo real en el beneficio obtenido de la sesión (RSPL
Deribit no cobra ninguna comisión por la financiación. Todos los pagos de financiación se transfieren entre los titulares de los contratos perpetuos. Esto convierte la financiación en un juego de suma cero, en el que los largos reciben toda la financiación de los cortos, o los cortos reciben toda
El cálculo comienza con el cálculo de la tarifa premium.
Tasa premium = (precio de referencia - índice de Deribit) /índice de Deribit) * 100%
A continuación, la tasa de financiación se calcula a partir de la tasa de la prima mediante la aplicación de un amortiguador y un límite.
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Si la tasa de prima está dentro del rango del -0,025% y el 0,025%, la tasa de financiación real se reducirá al 0,00%.
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Si la tasa de prima es inferior al -0,025%, la tasa de financiación real será la tasa de prima + 0,025%.
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Si la tasa de prima es superior al 0.025%, la tasa de financiación real será la tasa de prima: 0.025%.
La tasa de financiación ilimitada se puede calcular de la siguiente manera:
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Tasa de financiación ilimitada = máxima (0,025%, tasa de prima) +mínima (-0,025%, tasa de prima)
El límite de financiación puede variar según el instrumento y se aplica de la siguiente manera:
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Mínimo (Maximum_Cap, Maximum_Cap, tasa de financiación sin límite))
Por lo tanto, al juntar los dos, la tasa de financiación viene dada por:
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Tasa de financiación = Mínimo (Maximum_Cap, Maximum_Cap, (Máximo (0,025%, tasa de prima) + Mínimo (-0,025%, tasa de prima))))
Fracción de tiempo = Tasa de financiación Período de tiempo/ 8 horas
El pago de financiación real se calcula multiplicando la tasa de financiación por el tamaño de la posición y la fracción de tiempo.
Pago de financiación = Tasa de financiación * Tamaño de la posición * Fracción de tiempo
En realidad, el diferencial del índice Deribit y el precio de referencia cambian continuamente y se tienen en cuenta todos los cambios. Por lo tanto, los siguientes ejemplos son simplificaciones extremas de los cálculos reales. Los fondos pagados o recibidos se añaden continuamente al PNL (RSPL) de las sesiones realizadas y se transfieren al saldo de caja o desde él en el momento de la liquidación diaria, a las 08:00 UTC
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BTC |
ETH |
USDC Y USDT |
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Amortiguador de financiación |
Mínimo -0,025% y máximo 0,025% |
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Límite de financiación |
Mínimo -0,5% y máximo 0,5% |
Mínimo -1,0% y máximo 1,0% |
Mínimo -5,0% y máximo 5,0% |
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Ejemplo 1 |
Si el precio de la marca BTC-PERPETUAL está en 100.075 USD y el índice Deribit está en 100.000 USD, la tasa de financiación y la tasa de prima se calculan de la siguiente manera: Tasa premium = ((100,075 - 100,000)/100,000) * 100% = 0,075% Tasa de financiación ilimitada = máxima (0,025%, 0,075%) + mínima (-0,025%, 0,075%) = 0,075% - 0,025% = 0,05% Supongamos que un operador tiene una posición larga de 100 000 USD (1 BTC) durante 1 minuto y, durante este minuto, el precio de referencia se mantiene en 100 075 USD y el índice Deribit se mantiene en 100 000 USD. En este caso, el cálculo de la financiación para este período es: 8 horas = 480 minutos: Fracción de tiempo = 1/480 Pago de financiación = 0.05% * 1 BTC * 1/480 = 0.000001041667 BTC Los titulares de posiciones cortas reciben esta cantidad y los titulares de posiciones largas la pagan. |
Si el precio de la marca ETH-PERPETUAL está en 5.005 USD y el índice Deribit está en 5.000 USD, la tasa de financiación y la tasa de prima se calculan de la siguiente manera: Tasa premium = (5.005 - 5.000/ 5.000) * 100% = 0.10% Tasa de financiación ilimitada = máxima (0,025%, 0,10%) + mínima (-0,025%, 0,10%) = 0,10% - 0,025% = 0,075% Supongamos que un operador tiene una posición larga de 5000 USD (1 ETH) durante 1 minuto y, durante este minuto, el precio de referencia se mantiene en 5,005 USD y el índice Deribit se mantiene en 5000 USD. En este caso, el cálculo de la financiación para este período es: 8 horas = 480 minutos: Fracción de tiempo = 1/480 Pago de financiación = 0,075% * 1 ETH * 1/480 = 0,0000015625 ETH Los titulares de posiciones cortas reciben esta cantidad y los titulares de posiciones largas la pagan. |
Si el precio de la marca SOL_USDC-PERPETUAL está en 100,10 USDC y el índice Deribit está en 100 USDC, la tasa de financiación y la tasa de prima se calculan de la siguiente manera: Tasa premium = ((100,10 - 100)/100) * 100% = 0,1% Tasa de financiación ilimitada = máxima (0,025%, 0,1%) + mínima (-0,025%, 0,1%) = 0,1% - 0,025% = 0,075% Supongamos que un operador tiene una posición larga de 100 000 USD (1000 SOL) durante 1 minuto y, durante este minuto, el precio de referencia se mantiene en 100,10 USD y el índice Deribit se mantiene en 100 USD. En este caso, el cálculo de la financiación para este período es: 8 horas = 480 minutos: Fracción de tiempo = 1/480 Pago de financiación = 0,075% * 100.000 * 1/480 = 0,1625 USDC Los titulares de posiciones cortas reciben esta cantidad y los titulares de posiciones largas la pagan. |
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Ejemplo 2 |
Si un operador optara por mantener la posición del ejemplo anterior durante 8 horas y el precio de mercado y el índice Deribit se mantuvieran en 100.075 USD y 100.000 USD durante todo el período, la tasa de financiación sería del 0,05%. El pago de la financiación lo pagarían los largos y lo recibirían los cortos. Durante 8 horas, habría sido de 0.0005 BTC. |
Si un operador optara por mantener la posición del ejemplo anterior durante 8 horas y el precio de mercado y el índice Deribit se mantuvieran en 5.005 y 5.000 USD durante todo el período, la tasa de financiación sería del 0,075%. El pago de la financiación lo pagarían los largos y lo recibirían los cortos. Durante 8 horas, habría sido de 0.00075 ETH. |
Si un operador optara por mantener la posición del ejemplo anterior durante 8 horas y el precio de mercado y el índice Deribit permanecieran en 100,10 USDC y 100 USDC durante todo el período, la tasa de financiación sería del 0,075%. El pago de la financiación lo pagarían los largos y lo recibirían los cortos. Durante 8 horas, habría sido de 75 USDC. |
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Ejemplo 3 |
Sin embargo, si el precio de referencia es de 100.075 USD durante 1 minuto y cambia a 99.925 USD al minuto siguiente, el índice se mantiene en 100 000 USD, la financiación neta en estos 2 minutos para una posición larga de 1 BTC es exactamente de 0 BTC. Después del primer minuto, el comerciante pagaría: 0,05% * 1 BTC * 1/480 = 0,000001041667 BTC, sin embargo, al minuto siguiente, el comerciante recibiría exactamente la misma cantidad. |
Sin embargo, si el precio de referencia es de 5 005 USD durante 1 minuto y cambia a 4 995 USD al minuto siguiente, el índice se mantiene en 10 000 USD, la financiación neta en estos 2 minutos para una posición larga de 1 BTC es exactamente de 0 BTC. Después del primer minuto, el comerciante pagaría: 0,075% * 1 ETH* 1/480 = 0,0000015625 ETH, sin embargo, al minuto siguiente, el comerciante recibiría exactamente la misma cantidad. |
Sin embargo, si el precio de referencia es de 100,10 USDC durante 1 minuto y cambia a 99,90 USDC al minuto siguiente, el índice se mantiene en 100 USDC, entonces la financiación neta en estos 2 minutos para una posición larga de 100 000 USDC es exactamente de 0 USDC. Después del primer minuto, el comerciante pagaría: 0.075% * Tamaño de posición * 1/480 = 0.15625 USDC, sin embargo, al minuto siguiente, el comerciante recibiría exactamente la misma cantidad. |
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Ejemplo 4 |
El precio de referencia es de 100.020 USD y el índice se mantiene en 100.000 USD. En este caso, la financiación en tiempo real es cero (0,00%) porque el precio de mercado se encuentra dentro del rango de +/ -0,025% del precio del índice (entre 99.975 y 100.025 USD). Esto se puede comprobar utilizando las fórmulas de tasa de prima y tasa de financiación: Tasa premium = (100,020 - 100,000)/100,000) * 100% = 0,02% Tasa de financiación ilimitada = máxima (0,025%, tasa de prima) + mínima (-0,025%, tasa de prima) = 0,025% - 0,025% = 0,00% |
El precio de referencia es de 5.001 USD y el índice se mantiene en 5.000 USD. En este caso, la financiación en tiempo real es cero (0,00%) porque el precio de mercado se encuentra dentro del rango de +/ -0,025% respecto al precio del índice (entre 4.998,75 USD y 5.001,25 USD). Esto se puede comprobar utilizando las fórmulas de tasa de prima y tasa de financiación: Tasa premium = ((5,001 - 5000)/5000) * 100% = 0,02% Tasa de financiación ilimitada = máxima (0,025%, tasa de prima) + mínima (-0,025%, tasa de prima) = 0,025% - 0,025% = 0,00% |
El precio de referencia es de 100,02 USDC y el índice se mantiene en 100 USDC. En este caso, la financiación en tiempo real es cero (0,00%) porque el precio de referencia se encuentra dentro del rango de +/ -0,025% respecto al precio del índice (entre 99,975 USDC y 100,025 USDC). Esto se puede comprobar utilizando las fórmulas de tasa de prima y tasa de financiación: Tasa premium = ((100.02 - 100)/100) * 100% = 0.02% Tasa de financiación ilimitada = máxima (0,025%, tasa de prima) + mínima (-0,025%, tasa de prima) = 0,025% - 0,025% = 0,00% |
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Ejemplo 5 |
Para explicar el límite de financiación, debemos tomar un ejemplo extremo. Si el precio de referencia es de 107.500 USD y el precio del índice está en 100.000, la tasa de financiación y la tasa de prima se calculan de la siguiente manera: Tarifa premium = (107,500 - 100,000)/100,000) * 100% = 7.5% Tasa de financiación ilimitada = máxima (0,025%, 7,5%) + mínima (-0,025%, 7,5%) = 7,5% - 0,025% = 7,475% Esto supera el límite de financiación, por lo que la tasa de financiación final se calcularía de la siguiente manera: Tasa de financiación = Mínimo (0,5%, máximo (-0,5%, (máximo (0,025%, 7,5%) + mínimo (-0,025%, 7,5%))) = 0,5% |
Para explicar el límite de financiación, debemos tomar un ejemplo extremo. Si el precio de referencia es de 5.100 USD y el precio del índice está en 5.000, la tasa de financiación y la tasa de prima se calculan de la siguiente manera: Tasa premium = (5.100 - 5.000/ 5.000) * 100% = 2.0% Tasa de financiación ilimitada = máxima (0,025%, 2,0%) + mínima (-0,025%, 2,0%) = 2,0% - 0,025% = 1,975% Esto supera el límite de financiación, por lo que la tasa de financiación final se calcularía de la siguiente manera: Tasa de financiación = Mínimo (1,0%, máximo (-1,0%, (máximo (0,025%, 7,5%) + mínimo (-0,025%, 7,5%))) = 1,0% |
Para explicar el límite de financiación, debemos tomar un ejemplo extremo. Si el precio de referencia está en 107,50 USDC y el precio del índice está en 100, la tasa de financiación y la tasa de prima se calculan de la siguiente manera: Tarifa premium = (107,50 - 100)/100) * 100% = 7,5% Tasa de financiación ilimitada = máxima (0,025%, 7,5%) + mínima (-0,025%, 7,5%) = 7,5% - 0,025% = 7,475% Esto supera el límite de financiación, por lo que la tasa de financiación final se calcularía de la siguiente manera: Tasa de financiación = Mínimo (5,0%, máximo (-5,0%, (máximo (0,025%, 7,5%) + mínimo (-0,025%, 7,5%))) = 5,0% |