Los futuros perpetuos lineales son un tipo de contratos en los que la moneda de liquidación es una moneda estable como el USDC, en lugar de BTC/ETH. A diferencia de los contratos inversos, el margen proporcionado será el USDC, a menos que se
Ejemplos de cálculo de márgenes
Como los futuros lineales tienen una divisa subyacente y de margen diferente, el margen debe calcularse en la divisa del margen. Esto se hace sobre el precio del índice de la divisa subyacente.
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Ejemplos de IM y MM de margen estándar Lineal perpetuo |
BTC_USDC - cálculos |
USDC: margen requerido |
SOL_USDC - Cálculos |
USDC: margen requerido |
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Ejemplo: precio BTC USDC = 100.000$ |
Divisa de margen = USDC |
Ejemplo: precio SOL USDC = 200$ |
Divisa de margen USDC |
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Requisito de margen inicial |
2% + (tamaño del punto de venta en BTC) * 0.005% |
4% + (tamaño del punto de venta en SOL) * 0,0005% |
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Tamaño de posición 0 |
2% + 0 = 2% |
0 BTC = 0 USDC |
4% + 0 = 4% |
0 SOL = 0 USDC |
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Tamaño de posición 25 |
2% + 25 * 0,005% = 2,125% (posición 25 BTC = 2.500.000 USDC) |
25 * 2,125% = 0,53125 BTC 0,53125 * 100 000 = 53 125 USDC |
4% + 25 * 0,0005% = 4,0125% (posición 25 SOL = 5.000 USDC) |
25 * 4,0125% = 1,003125 SOL 1.03125 * 200 = 20.625 USD |
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Tamaño de posición 350 |
2% + 350 * 0,005% = 3,75% (posición 350 BTC = 35.000.000 USDC) |
350 * 3,75% = 13,125 BTC 13,125 BTC * 100 000 = 1 312 500 USDC |
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Tamaño de posición 6000 |
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4% + 6000 * 0,0005% = 7% (posición 6000 SOL = 1.200.000 USDC) |
6000 * 7% = 420 SOL 420 SOL* 200 = 84 000 USDC |
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Requisito de margen de mantenimiento |
1% + (tamaño del punto de venta en BTC) * 0.005% |
2% + (tamaño del punto de venta en ETH) * 0.0005% |
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Tamaño de posición 0 |
1% + 0 = 1% |
0 BTC |
2% + 0 = 2% |
0 SOL = 0 USDC |
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Tamaño de posición 25 |
1% + 25 * 0,005% = 1,125% (posición 25 BTC = 2.500.000 USDC) |
25 * 1,125% = 0,28125 BTC 0,28125 BTC * 100 000 = 28 125 USDC |
2% + 25 * 0,0005% = 2,0125% (posición 25 SOL = 5.000 USDC) |
25 * 2,0125% = 0,503125 SOL 0.503125 SOL* 200 = 100.625 USDC |
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Tamaño de posición 350 |
1% + 350 * 0,005% = 2,75% (posición 350 BTC = 35.000.000 USDC) |
350 * 2,75% = 9,625 BTC 9,625 BTC * 100 000 = 962 000 USDC |
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Tamaño de posición 6000 |
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2% + 6000 * 0,0005% = 5% (posición 6000 SOL = 1.200.000 USDC) |
6000 * 5% = 300 SOL 300 SOL* 200 = 60 000 USD |
Cuando la tasa de financiación es positiva, los titulares de posiciones largas pagan financiación a los titulares de posiciones cortas; cuando la tasa de financiación es negativa, los titulares de posiciones cortas pagan financiación a los titulares de posiciones largas. El tipo de financiación se expresa como un tipo de interés a 8 horas y se calcula en un momento dado de la siguiente manera:
Tarifa premium
Tasa premium = (precio de referencia - índice de Deribit) /índice de Deribit) * 100%
Tasa de financiación
Secuencialmente, la tasa de financiación se deriva de la tasa de prima mediante la aplicación de un amortiguador.
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Si la tasa de prima está dentro del rango del -0,025% y el 0,025%, la tasa de financiación real se reducirá al 0,00%.
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Si la tasa de prima es inferior al -0,025%, la tasa de financiación real será la tasa de prima + 0,025%.
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Si la tasa de prima es superior al 0.025%, la tasa de financiación real será la tasa de prima: 0.025%.
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Además, la tasa de financiación tiene un límite de +/- 5% para todos los valores perpetuos lineales del USDC.
Tasa de financiación = máxima (0,025%, tasa de prima) +mínima (-0,025%, tasa de prima)
Fracción de tiempo
Fracción de tiempo = Tasa de financiación Período de tiempo/ 8 horas
El pago de financiación real se calcula multiplicando la tasa de financiación por el tamaño de la posición y la fracción de tiempo.
Pago de financiación = Tasa de financiación * Tamaño de la posición * Fracción de tiempo
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Ejemplo 1 |
Si el precio de referencia es de 10.007,50 USDC y el índice de Deribit está en 10.000 USDC, la tasa de financiación y la tasa de prima se calculan de la siguiente manera: Tarifa premium = ((10,007,50 - 10,000)/10,000) * 100% = 0,075% Tasa de financiación = máxima (0,025%, 0,075%) + mínima (-0,025%, 0,075%) = 0,075% - 0,025% = 0,05% Supongamos que un operador tiene una posición larga de 10 000 USD durante 1 minuto y, durante este minuto, el precio de referencia se mantiene en 10 007,50 USD y el índice Deribit se mantiene en 10 000 USD. En este caso, el cálculo de la financiación para este período es: 8 horas = 480 minutos: Tasa de financiación = 1/480 * 0,05% = 0,0001041667% Pago de financiación = 0,0001041667% * 10 000 = 0,01041667 USDC Los titulares de posiciones cortas reciben esta cantidad y los titulares de posiciones largas la pagan. |
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Ejemplo 2 |
Si un operador optara por mantener la posición del ejemplo anterior durante 8 horas y el precio de mercado y el índice Deribit se mantuvieran en 10 007,50 USD y 10 000 USD durante todo el período, la tasa de financiación sería del 0,05%. El pago de la financiación lo pagarían los largos y lo recibirían los cortos. Durante 8 horas, habría sido de 5,00 USDC. |
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Ejemplo 3 |
Sin embargo, si el precio de referencia es de 10.007,50 USD durante 1 minuto y cambia a 9.992,50 USD al minuto siguiente, el índice se mantiene en 10 000 USDC, la financiación neta en estos 2 minutos para una posición larga de 10 000 USDC es exactamente de 0 USDC. Después del primer minuto, el comerciante pagaría: 1/480 * 0,05% * Tamaño de la posición = 0,0001041667% * 10.000 = 0,01041667 USDC, sin embargo, al minuto siguiente, el comerciante recibiría exactamente la misma cantidad. |
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Ejemplo 4 |
El precio de referencia es de 10.002 USDC y el índice se mantiene en 10.000 USDC. En este caso, la financiación en tiempo real es cero (0,00%) porque el precio de referencia se encuentra dentro del rango de +/ -0,025% respecto al precio del índice (entre 9.997,50 USDC y 10.002,50 USDC). Esto se puede comprobar utilizando las fórmulas de tasa de prima y tasa de financiación: Tasa premium = ((10,002 - 10,000)/10,000) * 100% = 0,02% Tasa de financiación = máxima (0,025%, tasa de prima) + mínima (-0,025%, tasa de prima) = 0,025% - 0,025% = 0,00% |
En realidad, el diferencial del índice Deribit y el precio de referencia cambian continuamente y se tienen en cuenta todos los cambios. Por lo tanto, los ejemplos anteriores son simplificaciones extremas de los cálculos reales. Los fondos pagados o recibidos se suman continuamente a la PNL realizada y se transfieren al saldo de caja o desde él en el momento de la liquidación diaria, a las 08:00 UTC
Comisiones de financiación
Deribit no cobra ninguna comisión por la financiación. Todos los pagos de financiación se transfieren entre los titulares de los contratos perpetuos. Esto convierte la financiación en un juego de suma cero, en el que los largos reciben toda la financiación de los cortos, o los cortos reciben toda
Al calcular las ganancias y pérdidas no realizadas de los contratos de futuros, no siempre se utiliza el último precio negociado del futuro.
Para calcular el precio de referencia, primero debemos calcular la EMA (media móvil exponencial) de la diferencia entre el precio medio limitado (alrededor de la mejor oferta y la mejor demanda) y el índice de Deribit.
El precio de marca se calcula de la siguiente manera:
Precio indexado + EMA de la diferencia entre el precio medio acotado y el precio indexado
Los precios de mercado se determinan mediante un modelo de ajuste al precio de mercado.
Dos parámetros actúan como límite del rango de negociación permitido:
Las operaciones perpetuas están limitadas por el índice Deribit + EMA de 1 minuto (precio medio limitado - índice) +/- 1,5% y un ancho de banda fijo del índice Deribit de +/- 7,5%.
Si las circunstancias del mercado así lo exigen, los parámetros de ancho de banda se pueden ajustar a la entera discreción de Deribit.
Por diversas razones, puede darse una situación en la que los contratos perpetuos se negocien a precios causados por un mercado anormal y desordenado, con una alta probabilidad de que una parte de la operación se haya realizado de mala gana. Si se produce un error a un precio superior al 2,5% del precio de referencia, Deribit puede ajustar los precios o invertir las operaciones
Consulte la sección 12 del Reglamento de Exchange para obtener información adicional.