标记价格是用于关键风险流程（例如未实现损益、利润计算和清算）的参考价格。其目的是反映对市场价值的公平而可靠的估计，即使订单薄弱或暂时扭曲也是
Deribit 的标价不依赖于最后一笔交易或订单簿的顶部，而是结合了多个市场信号并应用了多种稳定机制。这有助于确保头寸不会因短暂的价格飙升、操纵尝试或流动性不足而被清
警告
由于上述因素，尤其是真实市场走势的滞后和暴跌保护，不应依赖标价来做出交易决策。例如，在期货交易中，突然的价格波动通常会导致标记价格跌破买卖差价
对于过期期货，Deribit使用期权市场的隐含远期价格来增强期货订单簿。
-
使用看涨期权平价将同一行使价的看涨期权和看跌期权组合在一起，推断出合成远期价格。
-
对多次行使价进行评估，并选择隐含买卖价差最小的行使价。
-
由此产生的隐含买入价和卖出价作为虚拟流动性添加到期货订单簿中。
理由：
期权市场通常比长期期货更具流动性。在期货交易稀疏的情况下，使用期权衍生价格可以改善价格发现，同时保持可交易市场数据的基础
Deribit 不是使用最佳出价和单独询价，而是使用 VWAP 在订单簿的可配置深度上计算价格。
-
VWAP 是使用定义的名义深度分别计算出价和卖出价的。
-
然后，中间价受局部限制，保持在由最佳可执行买入价和卖出价定义的窄幅区间内，从而确保与可观察的市场报价保持一致。
其他保障措施确保最终价格接近可执行的市场报价。
理由：
VWAP 降低了对小额订单或账面顶部欺骗的敏感度，更好地代表了实际的执行价格。
对于过期期货，到期期间的价格预计将遵循平稳的期限结构。
-
同一指数的附近到期日价格用于插值或推断给定到期日的公平溢价。
-
插值价格受当前市场报价的约束。
-
然后，标记价格被限制在围绕该期限结构估算值的可配置百分比范围内。
理由：
这可以防止流动性不足的合约相对于邻近的到期日价格漂移到不切实际的价格，同时仍然尊重可观察的市场价格。
Deribit 没有平滑原始期货价格，而是对期货溢价采用指数移动平均线 (EMA)，定义为：
期货价格 − 指数价格
-
EMA 是在定义的时间窗口内计算的。
-
然后，将平滑溢价加回到指数价格中以形成标记价格。
理由：
平滑溢价可以保持对真实市场趋势的响应能力，同时过滤掉短期的微观结构噪音。它还确保标记价格保持与指数挂钩。