Deribit 区块询价

每个区块询价结构允许有一个套期保值，可以是永久期货，也可以是过期期货。对冲腿可以添加到期权和现货结构中。对于期权结构，任何具有相同本币的期货都可以添加为对冲部分。现货结构可以用任何与至少一种基础货币共享基础货币的期货进行套期保值。这意味着成员还可以在多货币现货结构中对冲一种基础货币的风险敞口

宗询价结构中的所有工具都使用相同的报价货币。但是，允许在比特币和以太坊反向期货之间进行多币种区块询价的未来点差是一个例外。用户可以在一个结构中混合BTC和ETH的永续期货和过期期货。至少有一个分段必须高于其相应货币的最低区块金额。

任何源自德里比特区块询价的交易都是大宗交易。这意味着大宗交易分时大小用于验证报价或交叉订单的价格，而不是常规的分时大小。屏幕上交易的工具和通过Deribit Block RFQ交易的工具的所有工具参考数据都是相同的。因此，Deribit Block RFQ中的最低交易金额和合约规模不会有所不同。当然，该区块需要满足最低大宗交易金额要求。

为了从第一天起向所有成员提供Deribit Block RFQ，默认情况下将接受者设置为匿名，以避免额外的账户设置。

但是，只要稍加设置，接受者就可以选择在创建询价单时向目标制造商披露自己的身份。向制作者显示的身份将采用与制造商身份相同的格式，即全大写字母缩写，6个字符的缩写。此名称需要由 Deribit 管理员配置。如果您想使用此功能，请联系客服或您的客户经理。

如果接受者选择披露自己的身份，则制造商的身份也会显示在所有报价和最终交易中。这样，身份披露始终是对称的：如果接受者选择匿名，则制造商也是匿名的。如果接受者选择披露自己的身份，制造商的身份也会被披露

接受者披露自己的身份时，至少有5名目标制作者将被免除。因此，如果需要，接受者只能瞄准 1 个制造商

如果将账户配置为创客，则当该账户为接受者时，也将使用此身份。换句话说，账户的创建者和接受者的身份不能不同。

为了适应大型交易并减少与理论价格的偏差，Deribit Block RFQ允许制造商将其流动性汇总到单一响应中。

对于想要避免部分执行的制造商，Deribit Block RFQ采用全或全无（AON）报价类型。顾名思义，AON要么全额执行，要么根本不执行。此外，AON 报价的金额必须等于请求的金额。怡安的报价本质上与多制造商模式竞争。Deribit Block RFQ 优先按怡安报价执行，除非有非怡安报价（多厂商报价）可以为接受者

在创建 RFQ 后 5 秒内，接受者可以看到最具竞争力的出价和询价。制造商可以看到自己的报价，但看不到其他制造商的报价。换句话说，Deribit Block RFQ采用盲目拍卖模式。对于请求的金额和最后一次匹配的报价，非AON的报价全部汇总为一个显示的（多制造商）报价。如果AON报价是最具竞争力的报价，则该报价将显示在多制造商报价的上

询价的价格是指所请求结构的一个单位。对于单一工具，一个单位只是一张合约，如公共订单簿所示。对于命名结构（例如跨结构或蝴蝶），该单位也很简单：惯例规定跨界的价格代表看跌期权的价格加上看涨期权的价格。同样，一只蝴蝶的价格代表第一次攻击的+1，第二次攻击的-2和第三次攻击的+1。但是，对于自定义策略，定价单位应该是什么并不明显。

为了解决这个问题，Deribit Block RFQ 找到了可以表示结构的最小整数比率。该比率将是定价单位。我们通过将每条腿的数量除以所有腿的最大共同点 (GCD) 来得出这个比率。除了最小的整数比率外，还给出了总金额。将每条分段的比率乘以总金额将返回该结构的原始请求金额

在请求自定义结构时，接受者只需提供每段所需的金额，Deribit Block RFQ将返回适当的比率和总金额。对于不寻常的结构，重要的是要检查价格实际代表的比率。制造商可以根据我们的合约规模和最低金额规则以允许的任何总金额进行回应。制造商在任何报价中回应这些比率，以表示他们知道定价单位

除了所需的工具或工具组合外，接受者还可以添加对冲组合。该套期保值的目的是对冲询价结构中潜在交易的增量敞口。套期保值永远是永久的或未来的。可以使用哪些永续合约和期货，因要求的结构而异，将在可用产品部分中进行说明

要添加套期保值，接受者必须选择工具、金额和价格。套期保值的价格是固定的，在询价期间不经过协商。套期保值的价格必须在所选工具标价的1％之内选择。当接受者执行询价单时，对冲部分也将进行交易。套期保值金额将预先填充，以反映三角对冲的正确金额，但也可以选择任何其他金额

正如 “定价单位” 部分所述，套期保值不属于比率的一部分。之所以这样做，是因为任何反向期权的金额均为基础货币，而相关的反向期货的金额以报价货币计算。如果你将以报价货币计价的对冲分段纳入期权结构的比率，你要么得到非常大的比率，要么必须将对冲分段金额四舍五入到很可能会有一些增量未对冲的程度

不将对冲部分金额包括在比率中意味着Deribit Block RFQ无法天真地根据制造商的报价金额按比例分配对冲金额。取而代之的是，Deribit Block RFQ使用汉密尔顿的方法在制造商之间分配套期保值。分配给制造商的套期保值金额将与谈判金额非常相似，但可以是一个比预期的多或少的套期保值单位

汉密尔顿方法的工作原理如下：

Deribit Block RFQ 利用 Deribit 大宗交易的保证金计算。如果以标价买入或卖出不会违反接受者的初始保证金或维持保证金要求，则允许创建任何区块询价单。在入场时，同样会使用报价的方向和价格来检查制造商的报价。由于询价协商产生的交易被记作大宗交易，因此在执行时将对双方进行另一次保证金检查。如果在询价生命周期内市场条件发生变化，或者大宗交易的价格与标价相差足够远，则交易可能会被拒绝。如果制造商的报价在交易中被拒绝，则在剩余的报价上重试执行。如果可以以接受者选择的价格进行不同的交易，则该交易将被执行。如果无法再进行交易，接受者的交叉订单将被拒绝，但询价将保持开放，以便接受者可以以不同的价格重试，或者接受者可以等待

为了加强对客户的保护并防止因错误报价行为而造成的潜在损失，Deribit对通过区块询价提交的选定多段策略执行严格的价格界限。

价格必须大于 0 的策略

如果策略单价小于或等于零，则以下策略的报价将被拒绝：

价格必须低于 0 的策略

如果策略单价大于或等于零，则以下策略的报价将被拒绝：

这些检查是在报价输入时进行的。尝试在这些强制价格范围之外提交报价的制造商将收到错误，报价将被拒绝

任何 Deribit 成员都可以在 Deribit Block RFQ 上请求报价。无需设置，也不收取入门费。如果Deribit的市场运营团队认为会员的使用属于滥用行为，则可以删除对Deribit Block询价的访问权限。最明显的例子是价格钓鱼。

限价订单

接受者可以下注 限价订单 在区块询价单中指定他们愿意交易的价格。默认情况下，订单的行为如下所示 Fill-Or-Kill (FOK)，但用户可以选择选择 '触发器' 在提供匹配价格之前保持订单未平仓的执行类型。

• 只有当制造商提供价格时，交易才会执行 等于或更好 超过接受者的限价。

• 如果已经有匹配的流动性，则交易将立即执行。

• 接受者可能有 每边只有一个有效的限价单 一次。在同一侧提交新订单（买入或卖出）将 替换 现有的。

预分配

区块询价 预分配 是一项仅限接受者的功能，允许拆分 a 的名义价值 区块询价 他们之间 主账户， 子账户，或 经纪人关联客户。这增强了交易灵活性，加强了风险管理，并支持合规性，特别是对于管理多个账户的经纪商和机构客户而言。

重要

此功能仅在从主账户创建批量询价时可用。

关键要求

• 分配的大小必须与 最低交易金额 标的工具（与报价一样）

• 这个 所有分配的总和 必须等于总询价大小

• 可以提供网页中的金额 以百分比表示 分配总金额时

• 分配可能低于最小区块大小，只要总数符合要求

• 分配是不可变的 一旦创建 RFQ

保证金支票

• 保证金已验证 每个分配的账户 在创建 RFQ 时。

• 这个 创作者不需要资金 如果不是自己分配。

• 如果支票失败，经纪人将被告知哪个分配失败。

询价生命周期和可见性

• 在公开场合， 创作者仍被标记为接受者。

• 只有创建者才能看到分配 以及个人收件人（每个人只能看到自己的身份）。

• 分配的用户 在 RFQ 中 无法报价 上面是为了防止自我交易。

• 询价遵守 SMP（防止自配对）配置: 如果任何分配的用户具有与制造商相同的 RFQ 身份，则不允许报价。

交易行为和交易后分配

• 只有创作者才能看到分配的全部明细。

• 分配的用户：

  • 参见 只有他们的份额 交易的

  • 能看见 总交易规模（因为询价是公开的）

• 费用由分配的用户支付，但是 费用基于 RFQ 创建者，不是个人账户。

• 分配的账户 可以在他们的交易中看到他们各自的交易 交易日志，就像常规交易一样。这包括费用详情、时间戳和交易元数据

制造商需要联系他们的客户经理来申请设置。以合格或机构投资者身份注册的会员符合资格。但是，Deribit Block RFQ 的访问权限仍由 Deribit 自行决定。这是为了维护市场完整性。如果Deribit的市场监督团队发现诸如抢先跑之类的滥用行为，他们可以立即将违规成员拒之门外。作为制造商，长期不活跃也可能导致离职，从而最大限度地减少信息泄露

制作者可以选择面向公众的别名。这应该与加入Deribit的法人实体的身份非常相似。别名的目的是澄清制造商的身份，而不是将其隐藏。如果获得批准，注册将在 5 个工作日内完成。

设置完成后，制造商将收到针对其所有子账户的询价单。每个子账户都将以制造商在设置期间选择的名称为人所知

Deribit致力于与经纪商、询价平台和其他第三方解决方案合作，使他们能够在Deribit Block RFQ上开展业务。任何注册合作伙伴都可以使用 Deribit 的现有技术设置来创建 RFQ。由注册合作伙伴创建的 RFQ 产生的交易将产生返利。可以为接受者和制造商方提供不同的返利。有关注册合作伙伴模式的更多信息，请参阅注册合作伙伴文档。

做市商保护 区块询价支持 (MMP)，其配置和相应的触发器独立于订单簿交易而维护。数量、Delta和Vega触发器是按货币对实施的

区块询价独有的额外触发器， 交易次数，也支持。此触发器是全局配置的 涵盖所有货币对 并适用于所有未结询价。填写指定数量的询价报价后，所有剩余的未结询价报价将自动取消

账户定义限额的作用是 触摸屏保护机制 如需大宗询价报价，请在 子账户级别，允许用户设置和管理每种工具种类和货币对的报价限制。

范围权限

报价限制

限制是针对每个设置的 乐器种类 （例如，期权、期货）和 货币对（例如，比特币、索尔）。

仪器类型限制

布尔标志，用于限制每种货币对的特定工具种类的报价。