Deribit上的比特币期货以现金结算，而不是通过比特币的实物交割结算。这意味着，在到期时，比特币期货的买方不会购买实际的比特币，卖方也不会出售比特币。交易的两个对立面之间只会有利润/亏损的转移。合约到期时，到期价格按比特币指数的30分钟时间加权平均价格（TWAP）
以太坊期货的运作方式相同，但使用以太坊指数。
|
标准保证金 IM & MM 示例期货 |
BTC-计算 |
BTC-需要保证金 |
ETH-计算 |
ETH-需要保证金 |
|---|---|---|---|---|
|
初始保证金要求 |
4% +（以比特币计算的 POS 规模）* 0.005% |
4% +（以以太币计算的 POS 规模）* 0.0004% |
||
|
职位大小 0 |
4% + 0 = 4% |
0 比特币 |
4% + 0 = 4% |
0 以太币 |
|
职位大小 25 |
4% + 25 * 0.005% = 4.125% |
25 * 4.125% = 1.03125 比特币 |
4% + 25 * 0.0004% = 4.01% |
25 * 4.01% = 1.0025 ETH |
|
职位大小 350 |
4% + 350 * 0.005% = 5.75% |
350 * 5.75% = 20.125 比特币 |
- |
- |
|
职位大小 6000 |
- |
- |
4% + 6000 * 0.0004% = 6.4% |
6000 * 6.4% = 384 ETH |
|
维持保证金要求 |
2% +（以比特币计算的 POS 规模）* 0.005% |
2% +（以以太币计算的 POS 规模）* 0.0004% |
||
|
职位大小 0 |
2% + 0 = 2% |
0 比特币 |
2% + 0 = 2% |
0 以太币 |
|
职位大小 25 |
2% + 25 * 0.005% = 2.125% |
25 * 2.125% = 0.53125 比特币 |
2% + 25 * 0.0004% = 2.01% |
25 * 2.01% = 0.5025 ETH |
|
职位大小 350 |
2% + 350 * 0.005% = 3.75% |
350 * 3.75% = 13.125 比特币 |
- |
- |
|
职位大小 6000 |
- |
- |
2% + 6000 * 0.0004% = 4.4% |
6000 * 4.4% = 264 ETH |
为了更好地了解期货合约在 Deribit 上的运作方式，以下是示例：
交易者以每比特币10,000美元的价格购买100份期货合约（一张期货合约的规模为10美元）。该交易者现在做多（买入）价值1,000美元的比特币，价格为10,000美元（100张合约x 10美元=1,000美元）
-
假设交易者想要平仓并以12,000美元的价格卖出这些合约。在这种情况下，交易者同意以1万美元的价格购买价值1,000美元的比特币，然后以12,000美元/比特币的价格出售了价值1,000美元的比特
-
交易者的利润为 1,000/10,000 — 1,000/12,000 = 0.01666 比特币或 200 美元，比特币的价格为 12,000 美元。
-
如果这两个订单都是接受订单，则本轮支付的总费用为 2* 0.05% 的 1,000 美元 = 1 美元（以 BTC 计费，因此 0.50/10,000 BTC + 0.50/12,000 BTC = 0.00005 + 0.00004166 = 0.00009166 BTC = 0.00009166 BTC）
-
购买价值1,000美元的比特币合约所需的保证金为40美元（1,000美元的4％），因此等于40/10,000比特币= 0.004比特币。保证金要求占头寸规模的百分比也有所增加，每100 BTC的利率为0.5％
在计算期货合约的未实现利润和亏损时，并不总是使用期货的最后交易价格。
要计算标记价格，首先，我们必须计算界限（围绕最佳买入和最佳卖出价）中间价与德里比特指数之间差额的EMA（指数移动平均线）。
标记价格的计算公式为：
指数价格 + 界限中间价和指数价格之间差异的 EMA
标记价格由按市值计价的模型决定。当流动性低时，标记价格由期限结构决定。我们将标价限制在指数周围，以防止大幅波动。
不对称带宽
标记价格与德里比特指数的偏差不得超过一定百分比，以防止可能导致清算的极端波动。通常，期货的交易溢价高于指数。为了管理这个问题，我们围绕这个保费设定了界限。例如，如果期货的交易价格通常比指数高出2％，而我们的目标是将其波动限制在高于或低于5％以内，则相对于该指数的有效界限将为+7％（允许上涨）和-3％（限制跌幅）。默认情况下，允许标记价格与比特币和以太坊的指数偏差不超过10％。但是，这种设置会导致指数周围的带宽对称，因此，如果要保持相同的溢价边界，则折扣的幅度为-7％，这允许的降幅远大于非对称边界所需的降幅。在需要更高保费或折扣的情况下，例如在波动时期或明显下跌或倒退的时期，可以相应地调整带宽
期货交易受固定交易带宽的限制：
-
最高买入价格： 买入订单的上限计算为（1+固定交易带宽）× MarkPrice。例如，如果固定交易带宽为3％，则最大买入价格将设置为标记价格的103％
-
最低销售价格： 卖出订单的下限确定为（1−固定交易带宽）×MarkPrice。使用相同的3％的固定交易带宽，最低卖出价格将为标记价格的97％
如果市场环境需要，带宽参数可以由Deribit自行决定进行调整。
超出带宽的限价单将被拒绝。市价单将调整为限价订单，届时允许的最低或最高价格为限。
由于各种原因，可能会出现期货合约以异常的无序市场导致的价格交易的情况，很有可能一方不情愿地进行交易。如果错误交易发生在距离标记价格超过2.5％的位置，则Deribit可能会调整价格或撤销交易
请参阅第 12 节 交易所规则手册 以获取更多信息。