Deribit 提供欧式现金结算期权。
欧式期权仅在到期时行使，之前不能行使。在 Deribit 上，这将在到期时自动发生。尽管在公开市场上交易期权头寸，但仍可以在到期前平仓。
现金结算意味着，到期时，期权合约的作者将仅向持有人的现金余额支付期权的内在价值，而不是将标的资产兑换成行使价。购买期权时，溢价会立即从买家的现金余额中扣除
反向期权以基础货币定价。但是，也可以以美元查看等值价格。美元的价格是使用最新的指数价格计算的。此外，期权价格的隐含波动率也显示在平台上。显示的隐含波动率使用远期而不是指数作为计算中的标的价格。期权订单也可以设置为美元和隐含波动率。但是，当使用美元或隐含波动率来设定反向期权价格时，定单的价格随后将转换为等值的基础货币，然后四舍五入至最接近的有效价格
反向期权的合约乘数为1，因此比特币看涨期权是指以特定价格（行使价）买入1 BTC的权利，看跌期权是指以特定价格（行使价）卖出1 BTC的权利。
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购买看涨期权 |
交易者以0.05比特币的价格购买行使价为100,000美元的看涨期权。该看涨期权代表以100,000美元购买1比特币的权利，但请记住，实际上，Deribit上的期权是现金结 到期时，比特币指数为12.5万美元，交割价格为12.5万美元。 在这种情况下，该期权的结算价格为每1比特币25,000美元。这是通过减去行使价减去交货价格计算得出的。125,000-100,000 = 25,000 到期时，交易者的账户将存入0.2比特币（25,000/125,000美元），从卖方的账户中扣除0.2比特币。初始购买价格为0.05比特币；因此，交易者的利润为0.15 任何行使价（行使价）高于125,000美元的看涨期权都将一文不值。货币期权在到期时自动行使。交易者不能自己行使期权，也不能在到期前行使期权。但是，期权头寸仍然可以在到期前通过在公开市场上交易来平仓。 |
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买入看跌期权 |
交易者以0.05以太币购买行使价为5,000美元的看跌期权。该看跌期权代表以5,000美元的价格出售1枚以太币的权利。 到期时，以太坊指数为2,500美元，交割价格为2,500美元。 在这种情况下，该期权的结算价格为每1以太币2,500美元。这是通过减去交货价格减去行使价计算得出的。5,000-2,500 = 2,500 到期时，将向交易者的账户存入1以太币（2,500/2,500），从卖方的账户中扣除1以太币。初始购买价格为0.05以太币；因此，交易者的利润为0.95 任何行使价（行使价）低于2,500美元的看跌期权都将一文不值。货币期权在到期时自动行使。交易者不能自己行使期权，也不能在到期前行使期权。但是，通过在公开市场上交易期权头寸，仍然可以在到期前平仓。 |
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出售看涨期权 |
一位交易者以0.05比特币的价格出售行使价为100,000美元的看涨期权。 到期时，比特币指数为9.5万美元，交割价格为9.5万美元。 由于交割价格低于看涨期权的行使价，该期权到期毫无价值。 买方损失了0.05比特币，卖方损失了0.05比特币。 |
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卖出看跌期权 |
一位交易者以0.05以太币出售行使价为5,000美元的看跌期权。 到期时，以太坊指数为6,000美元，交割价格为6,000美元。 由于交割价高于看跌期权的行使价，该期权到期毫无价值。 买方损失了0.05以太币，卖方损失了0.05以太币。 |
看涨期权：
C = N (d1)-K/F * N (d2)
看跌期权：
P = K/F * N (-d2)-N (-d1)
d1 和 d2 的计算方式如下：
d1 = [ln (F/K) + (α^2/2) * T]/(σ * sqrt (T))
d2 = d1-σ * sqrt (T)
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(C/P) 期权价格/市场价格 |
看涨/看跌期权的标记价格（或计算买入/卖出IV时的买入/卖出价） |
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(K) 行使价 |
期权的行使价 |
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(F) 远期价格 |
期权到期的远期价格 |
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(T) 距离到期/到期的天数 |
期权到期前的天数，以十进制表示，期权在该日历日的 08:00 UTC 交付/到期。 期权到期之前的时间（以年为单位）。 示例： 如果期权在 1 天零 17 小时后到期，则到期时间为 (1+ (17/24)) /365 = 0.00468 年 计算中包含全部时间。 |
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(σ) 波动率 |
选项的 IV。标的资产回报的标准差。 |
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(N) 正态分布 |
标准正态分布 |
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股息收益率 |
零 (0) |
目前，期权匹配引擎仅接受限价单（不接受市价订单）。期权不支持市价订单。此外，订单可以是 “仅限后付款” 的订单；但是，此功能不适用于高级订单类型（如下所述）
仅限后期的订单将始终进入订单簿，而不会立即匹配。如果要匹配订单，我们的交易引擎将调整订单，使其以下一个最佳价格进入订单簿。
示例：如果交易者以0.0050比特币的价格下了买入订单，但有0.0045比特币的报价，则该订单的价格将自动调整为0.0044 BTC，因此它作为限价单进入订单簿。
对于期权交易，该平台支持另外两种高级订单类型。订单簿的价格以比特币为单位，期权以比特币定价。但是，可以提交波动率订单和恒定美元价值订单。
通过填写期权订单表，交易者可以选择以三种方式确定价格：比特币、美元和隐含波动率。
当订单以美元或隐含波动率定价时，Deribit引擎将持续更新定单，使美元价值和隐含波动率保持在订单表中输入的固定值。IV 和 USD 订单每 6 秒更新一次。
美元订单
当交易者决定要为某个期权支付X美元时，固定美元订单很有用。由于汇率的变化，该值在BTC中不是恒定的，但是，订单簿仅适用于BTC。为了保持恒定的美元价值，定价引擎将持续监控和编辑订单。
对于美元订单，使用相关的Deribit指数来确定期权的比特币价格。
波动率订单
波动率订单是指订单，预设恒定隐含波动率。这种类型的订单使得无需额外的做市商应用程序即可做市期权系列
但是，路线图上尚不支持使用期货进行自动对冲。布莱克的期权定价模型用于确定价格。请注意，美元和波动率订单的价格每秒更新一次。对于波动率订单，将远期价格而不是指数用作计算期权价格的定价模型的输入。
期权交易受两个参数组合的限制：
在投资组合保证金风险矩阵中价格区间变动为1以及最小交易带宽常数（当前设置为0.015）的情况下，合约的最高和最低潜在价值。
超出带宽的订单将调整为可能的最大买入价或可能的最低卖出价格。这种方法确保交易限额既反映了与期权合约相关的潜在风险，也反映了市场稳定的需求。
如果市场环境需要，带宽参数可以由Deribit自行决定进行调整。
由于各种原因，可能会出现期权以异常无序市场引起的价格进行交易的情况，很有可能一方不情愿地进行交易。在这种情况下，Deribit可能会调整价格或进行反向交易
只有当期权合约的交易价格远于偏离标的期权合约的理论价格的误差修正值时，才会进行价格调整或期权交易的逆转。
如果交易者意识到交易是以被视为定价错误的价格执行的，他应该给交易所写一封电子邮件（support@deribit.com），要求尽快调整价格。
期权的理论价格是标记价格，尽管交易所很难使标记价格始终与理论价格完全匹配。因此，如果对理论价格存在分歧，则该价格将通过与平台上的主要做市商协商来确定。如果有任何分歧，Deribit将遵循他们的建议，即期权在交易时的理论价值是多少
价格调整的请求必须在交易执行后的2小时内提出。如果无论出于何种原因，交易对手已经提取了资金，而Deribit无法从交易对手那里取回足够的资金，则将仅对可从交易对手账户中收回的金额进行价格调整。保险基金不是故意的，也不会用于资助不当行为。