Deribit 永续合约是类似于期货的衍生产品，但是，它们没有到期日，因此它们需要另一种机制来使合约的价格尽可能接近指数价格。这种机制被称为资金利率。引入这些付款是为了使永续合约价格尽可能接近基础加密货币价格——相关的德里比特指数。如果永续合约的交易价格高于指数，则持有多头头寸的交易者需要向持有空头头寸的交易者支付资金。这将使该产品对多头头寸持有者的吸引力降低，而对空头持有者更具吸引力。随后，这将导致永续价格与该指数的价格保持一致。如果永续合约的交易价格低于指数，则空头头寸持有人必须向多头头寸持有者付款
Deribit 永续合约的特点是持续衡量合约的标价与相关的 Deribit 指数之间的差异。这两个价格水平之间的百分比差异是适用于所有未偿永续合约的8小时资金费率的基础
资金支付每毫秒计算一次。资金支付将添加到已实现盈亏账户中或从中扣除，该账户也是可用交易余额的一部分。在每日结算时，已实现的盈亏将移入或移出现金余额，可以从中提款
支付的资金总额将显示在交易历史记录的 “资金” 列中。此列显示了在相关交易与之前交易之间的时间段内应用于交易者全部净头寸的资金金额。从这个意义上讲，交易者可以看到在交易时间戳和头寸变动之间的头寸上支付或收到的资金
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标准保证金 IM & MM 示例反向永续合约 |
BTC-计算 |
BTC-需要保证金 |
ETH-计算 |
ETH-需要保证金 |
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初始保证金要求 |
2% +（以比特币计算的 POS 规模）* 0.005% |
2% +（以以太币计算的 POS 规模）* 0.0004% |
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职位大小 0 |
2% + 0 = 2% |
0 比特币 |
2% + 0 = 2% |
0 以太币 |
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职位大小 25 |
2% + 25 * 0.005% = 2.125% |
25 * 2.125% = 0.53125 比特币 |
2% + 25 * 0.0004% = 2.01% |
25 * 2.01% = 0.5025 ETH |
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职位大小 350 |
2% + 350 * 0.005% = 3.75% |
350 * 3.75% = 13.125 比特币 |
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职位大小 6000 |
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2% + 6000 * 0.0004% = 4.4% |
6000 * 4.4% = 264 ETH |
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维持保证金要求 |
1% +（以比特币计算的 POS 规模）* 0.005% |
1% +（以以太币计算的 POS 规模）* 0.0004% |
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职位大小 0 |
1% + 0 = 1% |
0 比特币 |
1% + 0 = 1% |
0 以太币 |
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职位大小 25 |
1% + 25 * 0.005% = 1.125% |
25 * 1.125% = 0.28125 比特币 |
1% + 25 * 0.0004% = 1.01% |
25 * 1.01% = 0.2525 |
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职位大小 350 |
1% + 350 * 0.005% = 2.75% |
350 * 2.75% = 9.625 比特币 |
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职位大小 6000 |
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1% + 6000 * 0.0004% = 3.4% |
6000 * 3.4% = 204 个以太币 |
当资金利率为正数时，多头头寸持有人向空头头寸持有人支付资金；当资金利率为负时，空头头寸持有人向多头头寸持有人支付资金。资金利率以 8 小时利率表示，在任何给定时间计算如下：
保费率
溢价率 =（（标记价格-Deribit 指数）/Deribit 指数）* 100%
资金费率
顺序地，资金利率是通过应用阻尼器从溢价率得出的。
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如果保费率在-0.025％和0.025％范围内，则实际资金利率将降至0.00％。
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如果保费率低于-0.025％，则实际资金费率将为溢价率+ 0.025％。
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如果保费率高于0.025％，则实际资金费率将为溢价率——0.025％。
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此外，资金利率上限为+/-0.5％，以比特币的8小时利率表示，以太坊的融资利率上限为+/-1％。
资金费率 = 最大值（0.025%，溢价利率）+ 最低（-0.025%，溢价利率）
时间分数
时间分数 = 资金费率时段/8 小时
实际资金支付的计算方法是将资金费率乘以头寸规模和时间分数。
资金支付 = 资金费率 * 头寸规模 * 时间分数
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示例 1 |
如果标记价格为10,010美元，Deribit指数为10,000美元，则资金利率和溢价率的计算方法如下： 保费率 = ((10,007.50-10,000)/10,000) * 100% = 0.075% 资金费率 = 最大值 (0.025%，0.075%) + 最低 (-0.025%，0.075%) = 0.075%-0.025% = 0.05% 假设交易者在1分钟内持有10,000美元（1 BTC）的多头头寸，在此期间，标记价格保持在10,007.50美元，Deribit指数保持在10,000美元，在这种情况下，该期间的资金计算为： 8 小时 = 480 分钟： 资金利率 = 1/480 * 0.05% = 0.0001041667% 资金支付 = 0.0001041667% * 1 BTC = 0.000001041667 BTC 空头头寸持有人获得这笔款项，多头头寸持有人支付。 |
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示例 2 |
如果交易者选择将前一个示例的头寸持有8个小时，并且标记价格和Deribit指数在整个期间保持在10,007.50美元和10,000美元，则资金利率将为0.05％。 资金将由多头支付，由空头收到。 在8个小时内，应该是0.0005比特币（或5.00美元）。 |
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示例 3 |
但是，如果1分钟的标记价格为10,007.50美元，然后在那一分钟内变为9,992.50美元，则该指数保持在10,000美元，那么这2分钟内1比特币多头头寸的净资金正好为0比特币。 在第一分钟之后，交易者将支付： 1/480 * 0.05% = 0.0001041667% * 1 BTC = 0.000001041667 BTC， 但是，一分钟后，交易者将获得完全相同的金额。 |
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示例 4 |
标记价格为10,002美元，该指数保持在1万美元。 在这种情况下，实时资金为零（0.00％），因为标记价格在指数价格的+/ -0.025％范围内（在9,997.50美元和10,002.50美元之间）。 这可以通过使用保费率和资金费率公式来检查： 保费率 = ((10,002-10,000)/10,000) * 100% = 0.02% 资金利率 = 最大值（0.025%，溢价利率）+ 最低（-0.025%，溢价利率）= 0.025%-0.025% = 0.00% |
实际上，Deribit BTC指数的点差和标记价格不断变化，所有变化都被考虑在内。因此，上面的示例极大地简化了实际计算。已支付或收到的资金将持续添加到已实现盈亏中，并在每日结算时（世界标准时间 08:00）从现金余额中移入或
资金费用
Deribit 不收取任何资金费用。所有资金款项均在永续合约的持有人之间转移。这使得资金成为零和游戏，多头从空头获得所有资金，或者空头从多头获得所有资金
在计算期货合约的未实现利润和亏损时，并不总是使用期货的最后交易价格。
要计算标记价格，首先，我们必须计算界限（围绕最佳买入和最佳卖出价）中间价与德里比特指数之间差额的EMA（指数移动平均线）。
标记价格的计算公式为：
指数价格 + 界限中间价和指数价格之间差异的 EMA
标记价格由按市值计价的模型决定。