Solicitud de presupuesto de Deribit Block

Se permite un tramo de cobertura por estructura de solicitud de presupuesto por bloque y puede ser un futuro perpetuo o anticuado. Se pueden añadir ramas de seto tanto a las estructuras opcionales como a las estructuras puntuales. En el caso de las estructuras de opciones, cualquier futuro con la misma moneda nativa puede añadirse como un componente de cobertura. Las estructuras al contado se pueden cubrir con cualquier futuro que comparta una divisa base con al menos una de las divisas base en las etapas. Esto significa que los miembros también pueden cubrir la exposición frente a una divisa base mediante estructuras al contado en varias divisas

Todos los instrumentos de una estructura de RFQ en bloque comparten la misma divisa de cotización. Sin embargo, se hace una excepción para los diferenciales futuros, en los que se permiten las RFQ en bloque multidivisa entre futuros inversos de BTC y ETH. Los usuarios pueden combinar futuros perpetuos y fechados de BTC y ETH en una sola estructura. Al menos uno de los tramos debe estar por encima del importe mínimo en bloque de su divisa respectiva

Cualquier operación que se origine en Deribit Block RFQ es una operación en bloque. Esto significa que los valores de las operaciones en bloque se utilizan para validar los precios de las cotizaciones o el orden de cruce, en lugar del tamaño normal. Todos los datos de referencia de los instrumentos negociados en pantalla son los mismos para los instrumentos negociados en pantalla y para los instrumentos negociados mediante Deribit Block RFQ. Por lo tanto, los montos mínimos de negociación y los tamaños de los contratos no serán diferentes en Deribit Block RFQ. Por supuesto, el bloque debe cumplir con los requisitos mínimos de cantidad de operaciones en bloque

Para que Deribit Block RFQ esté disponible para todos los miembros desde el primer día, los participantes se han convertido en anónimos de forma predeterminada, para evitar cualquier configuración de cuenta adicional.

Sin embargo, con un poco de configuración adicional, el destinatario tiene la opción de revelar su identidad a los creadores objetivo al crear una solicitud de presupuesto. La identidad que se muestre a los creadores tendrá el mismo formato que las identidades de los creadores, un acrónimo de 6 caracteres en mayúsculas. Este nombre deberá configurarlo un administrador de Deribit. Póngase en contacto con el servicio de asistencia o con su administrador de cuentas si desea utilizar esta función

Si el comprador decide revelar su identidad, la identidad del creador también se muestra en todas las cotizaciones y operaciones resultantes. De este modo, la divulgación de la identidad es siempre simétrica: si el comprador decide permanecer en el anonimato, los creadores también lo son. Si el comprador decide revelar su identidad, también se revelará la suya a los creadores

El mínimo de 5 creadores objetivo no se aplica cuando el comprador revela su identidad. Por lo tanto, si lo desea, el ganador solo puede apuntar a un creador

Si una cuenta está configurada para ser una creadora, esta identidad también se usará cuando la cuenta sea una usuaria. En otras palabras, la identidad del creador y del destinatario no puede ser diferente para una cuenta.

Para dar cabida a las grandes operaciones y reducir las desviaciones con respecto al precio teórico, la RFQ en bloque de Deribit permite a los fabricantes acumular su liquidez en una sola respuesta.

Para los fabricantes que desean evitar una ejecución parcial, Deribit Block RFQ implementa un tipo de cotización todo o nada (AON). Como su nombre indica, un AON se ejecutará por el importe total o no se ejecutará en absoluto. Además, el importe de una cotización de AON debe ser igual al importe solicitado. Las cotizaciones de AON compiten esencialmente con el modelo multifabricante. Deribit Block RFQ se ejecuta preferentemente con cotizaciones de AON, excepto si hay una cotización que no es de AON (una cotización de varios fabricantes) que ofrecería un precio mejor para

El comprador puede ver la cotización más competitiva de la oferta y solicitarla en tiempo real, 5 segundos después de la creación de la solicitud de presupuesto. Los creadores pueden ver sus propias cotizaciones, pero no las de los otros creadores. En otras palabras, Deribit Block RFQ utiliza un modelo de subasta a ciegas. Todas las cotizaciones que no son de AON se agrupan en una única cotización (multifabricante), por el importe solicitado y el precio de la última cotización que se igualaría. Si una cotización de AON es la más competitiva, esta cotización se muestra sobre la cotización

El precio de la RFQ se refiere a una unidad de la estructura solicitada. En el caso de instrumentos individuales, una unidad es solo un contrato, como se muestra en la cartera de pedidos públicos. En el caso de estructuras con nombre (como las horcajadas o las mariposas), la unidad también es sencilla: la convención dicta que el precio de una horquilla representa el precio de una opción de venta más el precio de una opción de compra. Del mismo modo, el precio de una mariposa representa +1 del primer golpe, -2 del segundo golpe y +1 del tercero. Sin embargo, en el caso de las estrategias personalizadas, no es obvio cuál debería ser la unidad de precio.

Para resolver este problema, Deribit Block RFQ encuentra la proporción de enteros más pequeña posible que pueda representar la estructura. Esta relación será la unidad de precios. Hallamos esta relación dividiendo la cantidad de cada pierna por el máximo común denominador (GCD) de todas las piernas. Junto con la relación de números enteros más pequeña, se da la cantidad total. Al multiplicar la proporción de cada tramo por el importe total, se obtendrá el importe solicitado originalmente para la estructura

Al solicitar una estructura personalizada, el comprador puede simplemente suministrar la cantidad deseada de cada pierna y Deribit Block RFQ le devolverá la proporción y la cantidad total adecuadas. En el caso de estructuras poco habituales, es importante comprobar qué proporción representa realmente el precio. Los fabricantes pueden responder con cualquier cantidad total permitida según nuestras reglas de tamaño de contrato e importe mínimo. Los fabricantes repiten los ratios de cualquier cotización para indicar que conocen la unidad de precios

Además del instrumento o las combinaciones de instrumentos solicitados, los tomadores también pueden añadir una pata de seto. El objetivo de esta sección de cobertura es cubrir la exposición delta de la posible operación según la estructura de la RFQ. El margen de riesgo es siempre perpetuo o futuro. Los valores perpetuos y futuros que se pueden utilizar varían según la estructura solicitada y se explican en la sección de productos disponibles

Para añadir un seto, el tomador debe elegir un instrumento, una cantidad y un precio. El precio del tramo de cobertura es fijo y no se negocia durante la solicitud de presupuesto. El precio de la opción de cobertura debe elegirse dentro del 1% del precio de referencia del instrumento elegido. Cuando el comprador ejecute la RFQ, también se negociará la opción de cobertura. El importe del segmento de cobertura se rellenará previamente para reflejar el importe correcto para una cobertura tipo delta, pero también se puede elegir cualquier otro importe

El componente de cobertura no forma parte de la ratio, como se explica en la sección «Unidad de precios». Esto se debe a que las opciones inversas tienen su importe en la divisa base, mientras que los futuros inversos asociados tienen su importe en la divisa de cotización. Si tuviera que incluir el componente de cobertura denominado en la divisa cotizada en la ratio de la estructura de opciones, obtendría ratios muy altos o tendría que redondear el importe del componente de cobertura hasta tal punto que lo más probable es que quedara algún delta sin

No incluir el importe de la parte de cobertura en la ratio significa que Deribit Block RFQ no puede asignar ingenuamente el importe de cobertura proporcionalmente de acuerdo con el importe de cotización del fabricante. En cambio, Deribit Block RFQ utiliza el método de Hamilton para distribuir la parte de cobertura entre los fabricantes. El importe del componente de cobertura asignado a un fabricante se asemejará mucho al importe negociado, pero puede ser una unidad de este componente más o menos

El método de Hamilton funciona de la siguiente manera:

Deribit Block RFQ aprovecha el cálculo del margen de las operaciones en bloque de Deribit. Se permite la creación de cualquier solicitud de presupuesto en bloque si comprar o vender al precio de referencia no infringiría los requisitos de margen inicial o margen de mantenimiento del comprador. Las cotizaciones del fabricante se comprueban de manera similar al momento de la entrada, utilizando la dirección y el precio de la cotización. Como las operaciones resultantes de una negociación de RFQ se contabilizan como operaciones en bloque, se realiza otra verificación del margen para ambas partes en el momento de la ejecución. En el caso de que las condiciones del mercado cambiaran durante la vigencia de la solicitud de presupuesto o de que la operación en bloque tuviera un precio lo suficientemente alejado del precio de referencia, la operación podría ser rechazada. Si la cotización de un creador fue rechazada en una operación, se reintentará ejecutar las cotizaciones restantes. Si es posible realizar una operación diferente al precio elegido por el comprador, se ejecutará. Si ya no es posible realizar ninguna operación, se rechaza la orden cruzada del comprador, pero la solicitud de oferta permanecerá abierta para que el comprador pueda volver a intentarlo a un precio diferente o para esperar a que la liquidez mejore

Para mejorar la protección de los clientes y evitar posibles pérdidas debido a un comportamiento de cotización erróneo, Deribit aplica límites de precios estrictos para las estrategias seleccionadas de varios tramos presentadas mediante Block RFQ.

Estrategias que deben tener un precio superior a 0

Las cotizaciones de las siguientes estrategias se rechazarán si el precio unitario de la estrategia es inferior o igual a cero:

Estrategias que deben tener un precio inferior a 0

Las cotizaciones de las siguientes estrategias se rechazarán si el precio unitario de la estrategia es mayor o igual a cero:

Estas comprobaciones se realizan al ingresar la cotización. Los fabricantes que intenten enviar cotizaciones fuera de estos límites de precios obligatorios recibirán un error y la cotización será rechazada

Cualquier miembro de Deribit puede solicitar cotizaciones en Deribit Block RFQ. No es necesario configurarlo y no se cobra ninguna tarifa de incorporación. El equipo de operaciones de mercado de Deribit puede eliminar el acceso a Deribit Block RFQ si considera que el uso por parte de un miembro es abusivo. El ejemplo más evidente sería la pesca

Límite de órdenes

Los tomadores pueden colocar limitar las órdenes dentro de la solicitud de presupuesto en bloque especificando el precio al que están dispuestos a operar. De forma predeterminada, los pedidos se comportan como Fill-Or-Kill (FOK), pero los usuarios pueden elegir opcionalmente la 'Activador' tipo de ejecución para mantener su orden abierta hasta que se ofrezca un precio equivalente.

• Las operaciones solo se ejecutarán si un fabricante ofrece un precio igual o mejor superior al precio límite del comprador.

• Si la liquidez correspondiente ya está disponible, la operación se ejecutará de inmediato.

• Los tomadores pueden tener solo una orden límite activa por bando a la vez. Enviar un nuevo pedido en el mismo lado (comprar o vender) permitirá reemplazará el existente.

Asignación previa

Bloquear RFQ Asignación previa es una función exclusiva para los jugadores que permite dividir el valor teórico de un Bloquear RFQ entre sus cuenta principal, subcuentas, o clientes vinculados a corredores. Esto mejora la flexibilidad comercial, refuerza la gestión de riesgos y apoya el cumplimiento, especialmente para los corredores y clientes institucionales que administran varias cuentas.

Importante

Esta funcionalidad solo está disponible al crear una solicitud de presupuesto en bloque desde la cuenta principal.

Requisitos clave

• Los tamaños asignados deben alinearse con el importe mínimo de negociación de los instrumentos subyacentes (como ocurre con las cotizaciones)

• El suma de todas las asignaciones debe ser igual al tamaño total de la solicitud de presupuesto

• Se pueden proporcionar los montos en la página web en porcentaje al asignar un importe total

• Las asignaciones pueden estar por debajo del tamaño mínimo de bloque, siempre y cuando el total cumpla con el requisito

• Las asignaciones son inmutables una vez creada la solicitud de presupuesto

Verificaciones de márgenes

• El margen está validado por cuenta asignada en el momento de la creación de la solicitud de presupuesto.

• El el creador no necesita fondos si no se está asignando a sí mismo.

• En caso de una verificación fallida, se informará al corredor qué asignación falló.

Ciclo de vida y visibilidad de las solicitudes de presupuesto

• En público, el el creador sigue marcado como tomador.

• Las asignaciones solo son visibles para el creador y los destinatarios individuales (cada uno ve solo lo suyo).

• Usuarios asignados en la solicitud de presupuesto no puedo citar en él para evitar la autonegociación.

• Las RFQ respetan la Configuración SMP (prevención de coincidencias automáticas): no se permite cotizar si algún usuario asignado tiene la misma identidad de solicitud de presupuesto que el creador.

Comportamiento comercial y asignación posterior a la negociación

• Solo el creador ve el desglose completo de las asignaciones.

• Usuarios asignados:

  • Ver solo su parte del comercio

  • Puede ver el tamaño total negociado(ya que la solicitud de presupuesto es pública)

• Las tarifas las pagan los usuarios asignados, pero el la tarifa se basa en el creador de la solicitud de presupuesto, no cuentas individuales.

• Cuentas asignadas pueden ver sus respectivas operaciones en su registro de transacciones, al igual que con las operaciones normales. Esto incluye los detalles de las comisiones, las marcas de tiempo y los metadatos de las operaciones

Los fabricantes deben ponerse en contacto con su administrador de cuentas para solicitar la configuración. Los miembros que se hayan incorporado como inversores cualificados o institucionales reúnen los requisitos. Sin embargo, el acceso a Deribit Block RFQ sigue quedando a discreción de Deribit. Esto es para salvaguardar la integridad del mercado. Si el equipo de vigilancia del mercado de Deribit detecta un comportamiento abusivo, como la posición de líder, puede desvincular inmediatamente al miembro infractor. La inactividad prolongada de un fabricante también puede provocar la baja del mercado, con el fin de minimizar la filtración de información

Los creadores pueden elegir el alias que sale al público. Esto debería parecerse mucho a la identidad de la entidad legal incorporada a Deribit. El propósito del alias es aclarar la identidad del creador, no ocultarla. El registro se completará en un plazo de 5 días hábiles, si se aprueba.

Una vez configurado, el creador recibirá RFQ dirigidas a él en todas sus subcuentas. Cada subcuenta se conocerá con el nombre elegido por el creador durante la configuración

Deribit se compromete a trabajar con corredores, plataformas de RFQ y otras soluciones de terceros para permitirles llevar a cabo sus negocios en Deribit Block RFQ. Cualquier socio registrado puede utilizar la configuración técnica existente de Deribit para crear solicitudes de oferta. Las operaciones resultantes de una solicitud de presupuesto creada por un socio registrado generarán descuentos. Se pueden otorgar diferentes reembolsos para el lado del comprador y del lado del creador. Consulte la documentación del socio registrado para obtener más información sobre el modelo de socio registrado

Protección para creadores de mercado (MMP) es compatible con Block RFQ, y su configuración y los activadores correspondientes se mantienen independientemente de la negociación en la cartera de pedidos. Los activadores Quantity, Delta y Vega se implementan por par de divisas

Un disparador adicional exclusivo de Block RFQ, Recuento de operaciones, también es compatible. Este disparador está configurado globalmente en todos los pares de divisas y se aplica a todas las solicitudes de oferta abiertas. Cuando se haya completado el número especificado de cotizaciones de solicitud de presupuesto, las ofertas de solicitud de presupuesto que queden abiertas se cancelan automáticamente

Los límites definidos por la cuenta funcionan como mecanismos de protección de dedos gordos para solicitar cotizaciones en bloque en a nivel de subcuenta, lo que permite a los usuarios establecer y gestionar los límites de cotización por tipo de instrumento y par de divisas.

Permisos de ámbito

Límites de cotización

Los límites se establecen por tipo de instrumento (p. ej., opciones, futuros) y par de divisas(p. ej., BTC, SOL).

Restricciones de tipo de instrumento

Indicador booleano para restringir la cotización de tipos de instrumentos específicos por par de divisas.